纳斯达克获准推进代币化证券交易试点
美国证券交易委员会正式通过纳斯达克提交的规则修订申请，为该交易所开展代币化证券买卖铺平法律路径。此项决定于2026年3月18日公布，象征着数字资产技术与主流资本市场制度实现深度对接的重要节点。
代币化股份与传统股票享有同等法律地位
根据获批方案，经代币化的证券在法律属性上与实体股份完全一致，包括使用相同的证券识别码、交易代码及股东权益体系。两者将在同一订单簿中进行撮合，接受统一的市场监管与交易结构约束。
结算流程将沿用现有的T+1模式，由存管信托公司负责执行，而非建立独立于传统系统的平行清算网络，确保系统间兼容性与风险可控。
首批适用范围严格限定于主流指数成分
初始阶段，仅罗素1000指数成分股以及追踪标普500、纳斯达克100等主要指数的部分交易所交易基金具备代币化资格。该限制表明本次变革属于有边界、可监控的试验性举措，而非全面开放。
这一审慎安排对关注监管逻辑演变的投资者具有参考价值：它体现的是逐步融合策略，而非对现行证券体系的根本性重构。
合规框架确立：区块链工具须服从联邦法规
代币化证券虽基于分布式账本技术，但其发行与交易全程必须符合《证券交易法》规定，接受美国证交会持续监管。监管机构强调，此类产品不属独立加密资产，仍受制于传统金融合规要求。
作为全球领先交易所，纳斯达克获得准入资格，意味着代币化概念已从边缘技术演变为受控市场基础设施组成部分。此前监管层已发布无异议函支持初步试点，并重申代币化证券必须遵循与传统证券相同的法律义务。
实施条件未满足前，规则仅具框架意义
尽管规则已获批准，但实际运营仍取决于存管信托公司完成代币化结算系统建设。在该基础设施就绪前，所有相关条款仅处于待激活状态。
市场各方应重点关注后续通知时间表、首批纳入标的清单，以及代币化流程如何整合现有经纪商托管与清算体系。纳斯达克承诺提前30个自然日发布启动公告，将成为关键观察窗口。
最终影响将取决于监管文件所列的配套进展。当前批准的核心作用在于奠定合法性基础，而非即时开启交易环境。长期来看，这一动态正悄然重塑数字资产与传统资本市场的共存格局。