摩根斯坦利将自2026年起推进代币化股票交易

摩根斯坦利宣布，拟从2026年下半年起，在其内部另类交易系统中开放美国主要蓝筹股及交易所交易基金的代币化版本交易服务。该举措将与美国证券交易委员会支持的存管信托与结算公司及纳斯达克开展的链上结算试点项目协同推进。

实施路径与技术准备

该行计划在2026年下半年为其选定的美国大型上市公司股票和交易所交易基金引入代币化发行与清算机制。届时，代币化证券将与传统证券在同一系统中并行运行，实现双轨制交易模式。

这一战略响应了代币化证券市场的快速发展。截至2025年底，美国股票的链上代币化市值已突破8亿美元，月均交易额达到18亿美元，活跃地址数约5万，总持有地址达13万，表明其应用已从早期实验逐步扩展至离岸机构及加密原生投资者的常态化资产配置工具。

此举也契合美国资本市场整体向数字化演进的趋势。美国证券交易委员会已批准存管信托与结算公司的托管部门在未来三年内合法托管代币化证券，并同意纳斯达克启动代币化股票结算试点，允许在不改变现行交易规则的前提下进行链上清算。

战略定位与长期规划

摩根斯坦利数字资产主管艾米·奥登伯格在纽约数字资产峰会上表示，当前其另类交易系统已涵盖上市股票、交易所交易基金及美国存托凭证，未来将拓展至部分证券的代币化同步发行与结算。她强调，这并非短期跟风行为，而是与银行交易结算基础设施现代化进程深度融合的“渐进式战略部署”。

市场观察认为，摩根斯坦利此举使其直接进入高速增长的代币化证券赛道。初期将聚焦于代币化美国蓝筹股和ETF产品。奥登伯格透露，后续计划将财富管理客户及顾问渠道接入更广泛的数字证券产品体系，进一步深化客户数字化服务。

监管支持与行业生态联动

摩根斯坦利的行动正值监管环境对代币化证券持续开放的关键窗口期。2025年末，美国证券交易委员会向存管信托与结算公司发出无异议函，授权其在指定区块链网络上托管并识别代币化股票、债券及其他现实世界资产，有效期为三年。这为传统金融机构接入链上结算体系提供了制度保障，同时维持了现有市场结构的稳定性。

近期，美国证券交易委员会批准纳斯达克开展代币化股票交易试点，允许参与者在保持原有订单簿、优先级规则及股东权利不变的前提下选择链上结算方式。该试点旨在验证“在不重构交易架构的情况下实现链上清算”的可行性，与摩根斯坦利在既有系统中嵌入代币化功能的思路高度一致。

此外，摩根斯坦利已提交现货比特币及Solana交易所交易基金申请，正筹备原生比特币托管平台，并据业内消息显示正在开发支持代币化资产的数字钱包。这些动作表明，代币化股票仅是其全面数字资产战略布局中的关键一环。