澳央行：代币化年创240亿澳元价值

代币化技术开启金融体系新纪元

澳大利亚储备银行指出，资产与货币代币化预计可为国家经济带来约240亿澳元的年度增值。这一判断标志着该国金融战略重心从探讨技术可行性转向具体落地路径的规划。研究由数字金融合作研究中心主导，其成果在悉尼举行的“超越明天”论坛上由助理行长正式发布。

根据专项研究，240亿澳元的年度效益涵盖交易效率优化、资本成本降低以及新兴市场催生的多重正向反馈。相较此前仅聚焦于交易与融资成本节省（10至40亿澳元）的估算，此次评估范围更广，包含第二轮经济效应，如流动性提升与跨市场套利机会拓展。

该数值基于对多种资产类别代币化潜力的系统性建模，尤其强调固定收益市场的结构性变革可能带来的规模效应。

该项目于2024年11月启动，由澳储行与数字金融合作研究中心联合推进，共实施20至24个涉及真实资金流动的实体资产用例。涵盖资产包括国债、企业债、回购协议、投资基金、贸易应付款项及矿业特许权等。

澳大利亚四大银行中的三家深度参与，并协同本地金融科技企业开展测试。结算工具覆盖稳定币、银行存款代币以及试点性质的批发型央行数字货币，部署于多个主流区块链平台。

测试结果显示，固定收益领域成为最活跃的应用板块，与全球机构代币化趋势高度一致。贸易融资与债券清算已成为链上基础设施最具说服力的实际应用场景。

澳储行的认可使实体资产代币化从概念走向主流。该领域已发展为增长最快的金融协议类别之一，其核心价值在于推动传统金融工具实现链上发行与实时结算。

值得注意的是，澳方框架强调许可制的批发通道，采用银行存款代币及潜在的央行数字货币，区别于无需许可的稳定币生态。这构建出双轨并行体系：一端是受监管的机构结算通道，另一端是开放的去中心化金融可组合网络。

在代币化政府债券方面，澳洲进展与国际同步，反映出机构投资者对链上主权债务敞口的兴趣持续上升。240亿澳元的量化成果为亚太地区资本配置提供了明确参考基准。

随着机构资本逐步流入代币化基础设施，代币化国债收益率与去中心化借贷利率之间的套利空间正在收窄，促使更多传统资本通过固定收益渠道进入链上体系。

澳储行识别出三大制约因素：现有网络效应固化、监管不确定性导致风险规避、市场参与者协调困难。未来将针对上述挑战展开系统性应对。

具体举措包括设立数字金融市场基础设施沙盒，支持长期技术测试；审查结算账户准入机制，扩大非银金融机构参与度；成立监管与行业代币化咨询小组，强化政策协同。同时，将进一步扩展存款代币工作组，并积极参与跨国支付协作。

澳大利亚证券与投资委员会为“金合欢项目”提供监管便利，体现监管机构间的协同意愿。与此同时，澳大利亚证券交易所也在独立推进代币化政府债券结算试点，形成多条机构级通道并行发展的格局。

相较于国际类似倡议，澳大利亚的独特优势在于其大规模真实交易测试覆盖范围——超过20个用例，以及对经济效益的清晰量化分析。

对于希望吸引澳机构资金的去中心化金融协议而言，合规差距仍是主要障碍。能够融合监管确定性与开放可组合性的解决方案，将成为满足亚太机构需求的关键所在。

“金合欢项目”最终报告预计于2026年4月底发布，届时将详细披露240亿澳元效益的细分构成与模型方法论，帮助市场更精准识别高潜力资产类别与结算层。