欧洲央行强调央行货币为token化金融核心支撑

欧洲央行指出，要实现token化金融市场的安全与高效扩展，必须以具备可编程特性的央行数字货币作为结算基础，支撑稳定币与token化存款的运行。

核心基础设施建设进入倒计时

Cipollone表示，预计于2026年第三季度启动的Pontes项目以及2028年前完成的Appia计划，是构建欧洲数字化金融底座的关键步骤。他同时提醒，若公私部门协作不足且法律体系不完整，即便建成先进结算系统，也无法催生真正具备规模效应的token化市场。

政策窗口期下的明确警示

在欧洲数字金融战略面临关键抉择之际，这位央行执委于布鲁塞尔公开表态：仅依赖私人发行的数字货币，无法支撑token化金融的可持续扩张。

他在本周一的讲话中重申，唯有通过引入可验证、低风险的央行货币作为公共结算锚点，才能确保资产交易的安全性与稳定性。否则，发行方可能被迫接受波动性强或信用资质存疑的资产，从而制约整个生态系统的演化空间。

Pontes项目：连接传统与分布式账本的桥梁

欧洲央行推动的Pontes倡议，旨在打通分布式账本技术（DLT）平台与TARGET支付系统之间的通道，实现基于DLT的交易使用央行货币进行最终结算。这标志着欧元区已从概念探讨转向实际部署。

该计划的初步上线时间设定在2026年第三季度，届时将为金融机构提供一个使用央行货币完成DLT结算的标准化路径。这一时间表也与3月11日发布的Appia计划相呼应，后者为2028年前构建完整的欧洲token化金融生态描绘了路线图。

超越结算机制的深层挑战

Cipollone的观点不仅聚焦于技术层面的清算效率，更强调制度环境的协同。他认为，token化若想走出试点阶段，必须具备清晰的法律定义和跨机构的深度合作机制。

Appia计划特别关注资产互操作性标准的建立，包括统一的数据格式与智能合约规范，使不同DLT平台间的资产能够无缝流转。他呼吁银行、托管机构、市场基础设施运营方及技术企业尽早参与方案设计并反馈意见，避免后期重构带来的成本与延迟。

法规与架构需同步演进

在制度层面，Cipollone警示：在碎片化的监管基础上搭建高级别基础设施，可能导致“拥有现代化轨道却无完整市场”的尴尬局面。

尽管欧盟委员会关于拓展分布式账本技术试点范围的提案被视作积极信号，但他仍强调，缺少整体性的法律框架将严重限制欧洲充分释放token化技术潜力。因此，欧洲央行立场鲜明：即使资产规模持续增长，若无央行货币结算支持与一致的法规体系，真正的规模化突破仍将遥不可及。