传统资管巨头入局链上：ETF代币化开启新纪元

Ondo Finance与全球知名资产管理机构富兰克林邓普顿达成战略合作，共同探索交易所交易基金（ETF）在区块链上的数字化路径。此举意味着价值超1.7万亿美元的传统金融产品首次系统性触达去中心化生态，为去中心化金融（DeFi）注入全新动能。

五大核心产品完成链上部署

此次代币化涵盖富兰克林聚焦增长ETF、富兰克林美国大盘多因子ETF、富兰克林黄金ETF、富兰克林高收益公司债ETF以及富兰克林收益与股票ETF。这些标的将通过Ondo Finance的全球市场平台实现链上流通，使投资者可直接以数字代币形式参与主流资产配置。

创新机制：双轨协同管理架构

不同于传统模式，该结构采用“管理权保留+代币发行”双轨制。富兰克林邓普顿持续负责底层资产的运营与调仓，而Ondo则通过购入实际ETF份额，并在区块链上发行等值代币。投资者仅需持有代币即可获得对应收益敞口，无需直接托管证券。

这一设计显著拓展了链上金融功能边界。代币化的ETF可作为抵押品用于借贷、质押及衍生品交易，满足加密原生用户对高效、全天候金融工具的需求。

交易效率跃升：打破时间壁垒

得益于Ondo引入的专业做市商体系，代币化ETF支持全年无休交易，即使在传统金融市场闭市期间亦能实时成交。这极大提升了流动性可用性，尤其契合跨境投资者与算法交易者的需求。

初期上线区域包括欧洲、亚太、中东及拉丁美洲。美国市场因监管框架尚待完善，其链上发行注册基金的合规路径仍需进一步明确，暂未纳入首批发布计划。

平台扩张与行业影响评估

此次合作建立在Ondo全球市场平台强劲的发展势头之上。自2025年9月启动以来，平台已成功实现逾百只美国股票及ETF的代币化，当前总锁仓价值突破70亿美元，稳居全球领先代币化证券平台之列。

本项目具有里程碑意义——它首次将主动管理型基金以单一数字代币形式呈现，打破了以往仅限于被动指数产品的局限。投资者得以用更小单位实现跨资产类别分散配置，降低参与门槛。

Ondo Finance整体生态的总锁仓价值已达约270亿美元。自2025年“Ondo Nexus”生态升级后，其规模迅速攀升，2026年初即突破200亿美元大关。以太坊是主要部署网络，Solana与BNB Chain亦为主要支撑链。

监管进展与市场表现双面审视

监管环境正逐步释放积极信号。美国证券交易委员会已于2025年底结束对Ondo Finance长达数年的调查，且未采取任何处罚措施，彰显监管层对其合规性的认可。

然而，其原生代币价格表现低迷，较2024年12月的历史峰值已回落超85%，反映出市场情绪波动与估值回调压力。

综合来看，本次合作被视为传统金融与区块链深度融合的关键一步。若此类代币化模式得以广泛推广，或将推动全球资本市场结构向更高效、更开放的方向演进。