加利福尼亚法官裁定英伟达证券案可进入集体诉讼程序
一名美国联邦法官近日作出关键裁决，允许投资者就英伟达在加密货币挖矿热潮期间的财务信息披露问题发起集体诉讼。该诉讼聚焦于公司是否在2017年至2018年间刻意淡化其游戏业务收入中来自矿工购买显卡的部分，从而误导公众投资者。
法院确认集体诉讼资格
联邦地区法官小海伍德·S·吉利亚姆于3月25日作出决定，认可投资者具备集体诉讼资格。他明确指出，此认证仅是程序性步骤，不等于认定英伟达存在欺诈行为。诉讼范围锁定在2017年8月10日至2018年11月15日期间购入英伟达股票的投资者，并重点审查相关陈述是否对股价产生实质性影响。
历史脉络与监管先例
早在2022年，英伟达即因未充分披露加密挖矿对其游戏显卡业务的影响，被要求支付550万美元罚款并接受禁令。2024年12月，美国最高法院维持第九巡回法院的判决，支持股东诉讼继续推进。原告主张，公司在财报会议及业绩指引下调前，长期低估了矿工需求带来的营收贡献。真实情况在2018年8月16日财报电话会后浮现，当日股价下挫近5%；随后在11月15日发布进一步预警后，两个交易日内累计跌幅达28.5%。
诉讼演变与核心指控
此案最初于2018年提出，最新修订版诉状于2020年提交。控方指控英伟达系统性地弱化其对加密货币矿工市场的依赖程度，并隐瞒超过10亿美元的加密相关销售额。英伟达方面回应称，该时期投资回报率极为可观，公司战略始终按既定方向执行，并表示将积极应诉。
后续程序安排
在3月25日的裁决中，法官驳回了原告方提出的“实际支出”损失模型以及“事件研究法”的排除动议，后者用于分析关键信息公布前后股价波动。法庭已确定将于2026年4月21日太平洋时间下午2点，通过Zoom网络研讨会举行案件管理会议，届时将公开进行。
此次裁决标志着该证券纠纷进入实质审理阶段，未来可能对科技企业信息披露标准产生深远影响。