Chewy前瞻指引超预期，股价应声上扬
在线宠物用品平台Chewy在公布2026财年收入展望后，股价在交易日攀升约13%，收于26.50美元。其全年收入预测区间为136亿至137.5亿美元，显著高于分析师共识的135.8亿美元，成为市场关注焦点。
第四季度业绩稳健，盈利能力持续提升
2025财年第四季度，公司实现总收入32.6亿美元，按调整后基准同比增长8.1%。毛利率扩大90个基点至29.4%，调整后EBITDA从1.245亿美元增至1.623亿美元，表现优于市场预期。
客户增长与消费力双轮驱动
活跃用户数同比增加4%至2130万，每位客户平均消费额上升2.2%至591美元。首席执行官苏米特·辛格指出，宠物已深度融入家庭角色，消费者对高品质产品的需求持续增强，这一趋势预计将在未来保持。
人工智能赋能运营效率升级
Chewy正全面推进人工智能在客户服务、物流调度及配送中心管理中的应用。管理层预计，2026年将实现“数千万美元”级别的初步节省，到2027年累计年化成本削减有望突破5000万美元。同时，休斯顿高级履约中心产能正在扩大，以支持整体运营优化。
兽医护理业务加速布局，战略多元化显现
旗下宠物健康护理（CVC）网络在2025财年新增10家机构，总数达18家，覆盖五个州并制定全国扩展计划。该板块已成为客户净销售额增长最快的业务线，且客户满意度超越内部目标。此外，公司完成对SmartEquine的收购，该平台专注马匹健康管理，预计2026年贡献约8000万美元收入，虽占比不足1%，但彰显向非主流伴侣动物领域延伸的战略意图。
尽管近期股价大涨，但Chewy过去12个月仍下跌近20%，当前价格远低于其52周高点48.62美元。