英伟达集体诉讼获认证：加密收入隐瞒成焦点

英伟达遭投资者集体诉讼认证，涉加密收入隐瞒

美国加利福尼亚北区地方法院已正式批准针对英伟达及其首席执行官黄仁勋的集体诉讼，允许在2017年8月至2018年11月期间购入该公司股票的投资者继续追索赔偿。原告方指控，公司在该时期刻意未披露其游戏显卡销量中超过10亿美元实际来自加密货币矿工，而非游戏玩家。

2026年3月25日，法官小海伍德·S·吉利亚姆裁定支持集体诉讼，驳回英伟达关于虚假陈述未影响股价的抗辩。此决定为后续庭审铺平道路，聚焦于公司是否在2017至2018年加密热潮中故意误导股东。

早在2022年5月，美国证券交易委员会即因英伟达未能充分揭示加密挖矿对2018财年第二、三季度游戏GPU销售的关键作用，对其处以550万美元罚款。此次诉讼的原告援引相同事实作为核心指控依据。

诉讼重点覆盖2017年8月10日至2018年11月15日这一关键时段。在此期间，英伟达多次在财报及公开声明中强调GPU需求激增源于游戏市场扩张。然而，原告指出，公司高层明知大量采购者实为加密矿工，却始终未予披露。

随着加密市场降温，挖矿需求迅速萎缩，供需失衡暴露无遗。2018年11月15日，首席财务官科莱特·克雷斯承认“加密渠道库存消化时间长于预期”，导致股价在接下来两个交易日内暴跌约28.5%。

更早的警示信号出现在2018年8月16日财报会议后，公司下调指引引发股价下跌近5%。投资者认为，这两次价格波动正是虚假陈述所造成的直接后果。

争议核心并非加密挖矿本身合法性，而是英伟达未区分收入来源，使投资者无法准确评估潜在风险。当市场崩盘时，股东蒙受损失，原告坚称此类后果可预见且影响深远。

该诉讼最初于2021年被驳回，经上诉后重新审理，本周获得集体诉讼认证。符合条件的成员包括所有在规定时间段内购买英伟达普通股的投资者。原告代理律所为凯斯勒·托帕兹与伯恩斯坦·利托维茨；被告方由库利律师事务所和米尔班克律师事务所代表。

根据联邦证券法，原告需证明公司存在重大虚假陈述或遗漏，且该行为对股价产生实质性影响，投资者因此遭受经济损失。本案依据《证券交易法》第10(b)条及10b-5规则展开，属典型证券欺诈案件框架。

吉利亚姆法官在裁决中明确指出，英伟达未能有效反驳其陈述对股价造成影响的主张，尤其引用了高管内部邮件作为不利证据。这意味着公司无法通过“无实质影响”来阻断诉讼进程。

英伟达方面回应称：“投资者在公司战略稳步推进过程中获得了非凡回报。”公司尚未公布庭审阶段的具体辩护策略。

2018年11月15日的营收预警首次揭示加密挖矿库存积压问题，随后两个交易日内英伟达股价累计下挫约28.5%，成为诉讼期内最具冲击力的公开事件。

2022年SEC执法行动虽以550万美元罚款和停止违法行为令结案，但并未解决私人索赔问题。如今，经认证的集体诉讼已成为新的法律战场。

法律分析师任崇表示：“此裁决向所有涉足加密与人工智能的科技公司发出强烈信号——当真实驱动因素与对外披露内容存在本质差异时，法院不会接受‘部门合并报告’作为免责挡箭牌。”

此案对其他面临类似需求结构的厂商具有深远警示意义。尽管AMD等竞争对手同期也向矿工供货，但尚无针对它们的类似诉讼获得认证，使得英伟达成为唯一需承担庭审责任的企业。

原告集体要求的总赔偿金额尚未公开。据估计，被错误分类的收入逾10亿美元，若按整体损失计算，潜在赔偿数额可能极为庞大。

案件首次程序会议定于2026年4月21日太平洋时间下午2点举行，届时将确定证据交换、动议处理及审判排期等关键流程。