经济复苏信号与通胀压力并存
近期就业数据强劲反弹，非农新增17.8万个岗位，远超预期的6.5万，扭转了前月9.2万的下滑趋势。这一转变释放出经济增长具备韧性的重要信号，缓解了市场对快速降息的迫切期待。
核心通胀指标进入倒计时
本周四将公布二月个人消费支出（PCE）数据，作为美联储最关注的通胀衡量标准，市场普遍预测月率增长0.4%，年率维持在2.8%水平。
周五发布的三月消费者价格指数（CPI）将成为首份反映中东局势对物价影响的关键数据。分析师预计月率上升0.9%，年率升至3.4%，显著高于二月的2.4%。这表明能源成本上升正逐步传导至整体物价体系。
据AAA统计，当前全美平均汽油价格已突破每加仑4美元大关。高盛研究指出，持续攀升的燃油成本正在加剧消费者信心的疲软态势。
地缘冲击下的经济传导路径
自伊朗冲突升级以来，国际原油价格累计涨幅超过50%。霍尔木兹海峡航运活动几乎陷入停滞，此前依赖库存缓冲的价格抑制机制已耗尽。
法国巴黎银行经济学家指出，供应中断已成现实，且关税外溢效应仍在扩散。初步的油价传导已在三月数据中显现。
尽管部分机构认为此次供应扰动的影响范围有限，但投资者情绪已从“局势缓和”转向“风险升级”的评估阶段。
企业盈利承压与市场反应
达美航空将于周三发布季度财报，其盈利表现将直接反映高昂航油成本对航空业利润的侵蚀程度。星座品牌与李维斯亦将在本周披露业绩。
根据FactSet数据，华尔街预计标普500成分公司整体盈利同比增幅将超过13%。
美联储三月会议纪要将于周三下午2点公布，市场普遍预期四月将维持利率不变，静待后续政策指引。
