宏利金融2026年首季核心盈利实现两位数增长

宏利金融在2026年第一季度交出一份亮眼的财务答卷，核心每股收益录得11%的同比增幅，达到1.06加元，整体盈利能力持续向好。尽管部分业务板块面临压力，但公司在多个领域展现出强劲韧性。本季度核心盈利为18亿加元，较去年同期增长8%；股东归属净利润达11.47亿加元，同比飙升149%。财务表现进一步优化：核心股本回报率上升至16.5%，普通股每股账面净值创历史新高，达26.30加元；财务杠杆比率降至22.5%，LICAT比率稳定在136%。

亚洲市场成为业绩主引擎

本季度增长主要由亚太区域驱动。亚洲业务核心盈利同比增长22%，达到5.98亿美元，年化保费等值销售额增长11%，新业务合同服务边际及新增业务价值双双攀升15%。公司指出，香港、日本与新加坡市场的销售动能增强，叠加产品组合持续优化，显著提升了盈利质量。整体保险板块中，新业务合同服务边际增至10.19亿美元，三大核心保险业务均实现双位数增长。

加拿大市场的新业务合同服务边际虽增长13%，但团体保险业务表现疲软，导致年化保费等值销售额和新增业务价值分别下滑15%与16%。美国市场则受益于产品结构优化，年化保费等值销售额大幅跃升29%，新业务合同服务边际增长19%，不过受制于产品组合影响，新增业务价值下降8%。

全球资产管理板块资金流向承压

全球资产管理与运营部门虽维持稳定盈利，但资金流动状况明显恶化。该板块核心盈利为4.48亿美元，基本持平上季度；核心EBITDA利润率微升0.6个百分点至29.0%。平均管理与运营资产规模扩大11%，达1118亿美元。然而，资金净流向由去年同期的净流入5亿美元转为净流出44亿美元。其中，零售端遭遇58亿美元资金外流，主要源于北美地区主动管理型共同基金赎回及美国境内大型模式基金的撤资行为。尽管机构资产管理板块录得42亿美元净流入，仍不足以抵消整体负向压力。

对于兼具保险与资管双轮驱动的金融机构而言，这一分化态势凸显了业绩解读中的关键矛盾：盈利韧性仍在，但资金流动波动可能加剧未来收入的不确定性。

战略布局加速推进，科技赋能成效显现

宏利金融持续推进长期战略部署，包括深化人工智能应用与拓展国际合作。公司已完成对印尼施罗德投资管理公司的收购，进一步巩固其在东南亚市场的领先地位；同时与英国法通集团建立战略联盟，旨在强化欧洲市场的分销网络与产品创新能力。

人工智能技术落地速度加快。公司表示，在开发团队全面引入基于AI的辅助工具后，生产效率提升约30%。目前，生成式AI已应用于美国零售销售平台、越南销售支持系统、日本业务运营流程以及加拿大保险理赔环节。在美国保险业务中，借助生成式人工智能实现核保自动化，近半数初始核保任务可自动完成，处理时间从数天压缩至几分钟，大幅提升客户体验与运营效率。

资本分配稳健，未来展望聚焦资金流修复

本季度，宏利通过股息派发、股票回购及战略性收购，共计向股东及增长项目投入12亿加元，彰显其资本充足与财务健康。然而，市场经验损失仍是潜在变量。第一季度公开股票收益率以及房地产、木材和私募股权等另类资产的回报未达预期，对净利润构成一定拖累。幸运的是，相较于去年同期，市场相关压力有所缓解，推动整体利润实现显著改善。

此次财报再次验证了亚洲保险业务的可持续增长潜力以及公司坚实的资本基础。与此同时，资产管理板块的资金净流出问题成为下一阶段的重点观察指标。市场普遍关注：保险新业务能否延续高增长趋势，以及全球资管资金流是否有望回暖，将成为决定宏利未来走势的关键因素。