瑞波再提监管标准重塑稳定币与代币化证券规则

瑞波呼吁建立清晰的虚拟资产监管框架

瑞波公司已正式向美国证券交易委员会下属的加密货币工作组递交意见书，请求在监管层面明确“稳定币”和“代币化证券”的适用标准。该文件聚焦经纪交易商规则中的担保处理、客户资产托管责任以及链上账本的法律地位，标志着虚拟资产纳入主流金融体系的讨论正从原则性探讨转向具体规则设计。

该意见书于当地时间22日通过X平台发布，是继3月20日瑞波与美国证券交易委员会加密工作组会面后的重要跟进。公司表示，此文件旨在回应会议中提出的多项技术性问题，尤其关注支付型稳定币与代币化证券在净资本计算与客户资产保护方面的规则适用性。

针对稳定币的财务处理，瑞波建议修订规则15c3-1，以规范其在经纪交易商资产负债表中的列示方式。同时，公司提出设立“合格支付稳定币”这一新分类，依据规则15c3-3优化客户资产托管机制，提升系统运行效率。

瑞波进一步主张，应将比特币与以太坊以外的“非证券”类虚拟资产纳入统一监管考量。其依据来自美国证券交易委员会近期发布的指引，指出只要资产具备市场流通性，即便未获特别豁免，也应享有类似待遇。这一立场可能直接影响包括XRP在内的多种数字资产的合规定位。

此外，公司质疑现行2%减值准备比例过严，认为若发行方与经纪商之间存在铸币-销毁机制，则应允许“0%减值准备”。此举有助于提高资本使用效率，增强金融机构参与意愿。

在所有权记录方面，瑞波强调需明确链下登记簿与链上登记簿冲突时的优先级。公司强烈建议将“链上登记簿”确立为唯一具有法律效力的账本，避免因双重记录引发权属争议与操作风险。

分析人士指出，此次提案已超越常规政策咨询范畴，实质上是在争夺未来监管标准的话语权。监管透明度的提升有望降低机构入场门槛，但若标准制定进程拖延，也可能加剧市场观望情绪。

值得注意的是，曾多次与美国证券交易委员会产生摩擦的瑞波，此次选择在制度构建初期即主动发声，展现出深度参与监管规则设计的意图。当前市场高度关注，包括XRP在内的资产将依据何种标准被归类与管理。