预测市场激增触发十亿美元税收警报

随着Kalshi平台在推出后两周内实现超过55亿美元的交易额，其加密货币永续期货产品迅速扩张，引发监管层与博彩行业的激烈博弈。该平台目前提供11种与数字资产挂钩的合约，并正推进更多产品进入监管审批流程。

联盟呼吁立法封堵预测市场体育投注

包括印第安人博彩协会、美国博彩协会及多个劳工组织在内的联合团体已致信参议院，要求在《CLARITY法案》中加入明确条款，禁止通过预测市场平台开展体育或赌场式赛事投注。

他们指出，过去18个月里，此类平台在缺乏正式立法授权的情况下，推动了美国历史上最快速的赌博行为扩散。美国博彩协会估算，相关平台已导致各州累计损失约10.8亿美元的税收收入。

监管权归属之争持续升温

这些团体强调，美国商品期货交易委员会（CFTC）的设立初衷是监管商品与衍生品市场，而非体育博彩。他们质疑该机构在全国范围内管理体育投注所需的运营能力与专业资质，尤其是在已有州和部落监管体系的背景下。

当前争议的核心在于，CFTC主席迈克尔·塞利格领导下的机构支持Kalshi与Polymarket等平台，认为其提供的赛事合约属于受联邦监管的掉期交易范畴。

联邦与州监管冲突或将诉诸最高法院

法律观察人士分析，双方分歧可能最终提交至美国最高法院裁决。这一可能性源于对2018年“墨菲诉全国大学体育协会案”判决的不同解读——该裁决确立了各州对体育赌博的管辖权，但Kalshi与CFTC则坚持认为预测市场合约应归入联邦掉期监管框架。

与此同时，《CLARITY法案》仍在立法磋商阶段。尽管该法案已于2025年7月获众议院通过，但关于稳定币收益产品、道德条款及代币化股票的具体内容仍存在分歧，导致最终表决被延迟。

Kalshi加速布局加密衍生品市场

在政治角力加剧的同时，Kalshi持续推进数字资产衍生品扩展。自5月29日获得比特币永续期货（BTCPERP）的监管批准以来，公司已在美国上线该产品，并陆续推出针对XRP与Solana的合约。

这些永续期货允许交易者维持无限期头寸，通过资金费率机制确保价格贴近现货市场。然而，在极端波动环境下，高杠杆可能显著放大亏损风险。

此外，狗狗币、柴犬币、恒星币、Hedera以及Hyperliquid的HYPE代币相关备案已进入监管审查阶段，预示着该公司在加密衍生品领域的布局将持续深化。