以太坊网络活跃度刷新历史峰值
2026年第一季度，以太坊第一层网络在多项核心使用指标上均实现历史性突破。月活跃用户数季度环比增长53.5%，达到1320万；交易笔数攀升至2.004亿，创下新高。尽管以太坊原生代币价格下跌30%，基础层费用亦大幅回落近50%，但网络生态的参与深度仍在持续扩张。
使用增长与收入背离：趋势分化显著
根据某权威分析平台于6月17日发布的2026年第一季度以太坊报告，网络活跃度与经济收益之间的结构性背离成为关键观察点。数据显示，月活跃用户数同比增长85.9%，交易笔数同比上升81.5%至超过2亿，吞吐量达每秒25.78笔，同比增长81.7%。
然而，在价值层面表现疲软。生态系统平均总锁仓价值（TVL）为3162亿美元，较2025年第四季度下降11%，但相较去年同期仍增长约23%。与此同时，基础层交易费用降至3990万美元，环比下降近48%，同比降幅高达81.9%。
报告指出，费用下行主要归因于今年1月实施的Fusaka升级中第二次仅Blob参数分叉（BPO #2）。该更新显著提升了区块数据容量，降低了单位区块空间成本。结果，交易量增长38%，而整体费用却削减近半。
一家专注于将以太坊能力拓展至传统金融领域的团队（亦为报告贡献方）表示：“以太坊正战略性牺牲短期费用收入以换取网络扩展。我们相信，更低成本的区块空间将在长期内激发更大需求，最终反哺网络收入。”
该团队正聚焦于即将推出的Glamsterdam升级，预计将于2026年第三季度将Gas上限提升三倍以上。其长期愿景是到2029年实现每秒1万笔交易处理能力，并达成近乎即时的最终确定性。
代币化资产持续领跑，结构地位稳固
在代币化资产领域，以太坊保持主导地位。本季度代币化资产总市值平均为2034亿美元，仅比上一季度微降0.7%，但同比增幅达42.9%。其中，稳定币占比最大，合计1789亿美元，由Tether的USDT（941亿美元）和Circle的USDC（545亿美元）构成主要部分。
代币化资产中增长最快的是代币化黄金类别，季度环比飙升60%，同比增长高达325.9%至47亿美元。代表产品包括Tether Gold与PAX Gold。代币化基金同样呈现强劲势头，期间增长5%至194亿美元。贝莱德的BUIDL、WisdomTree、Superstate等受监管机构产品，以及Sky与Ethena提供的收益型链上美元工具，均跻身主流持仓行列。
在五大主流区块链中，以太坊占据71%的总锁仓价值（3162亿美元），领先于Tron、Solana、BNB Chain及Plasma合计的1290亿美元。此外，以太坊还控制着逾79%的DeFi贷款活动、接近62%的稳定币流通量、73%的代币化基金规模以及84%的代币化大宗商品交易。
值得注意的是，去中心化交易所（DEX）交易量方面，以太坊尚未占据优势。BNB Chain以1625亿美元的交易额位居榜首，以太坊为1345亿美元，紧随其后的是Solana的1049亿美元。
ETH价格持续承压，市场分歧加剧
尽管网络活跃度屡创新高，以太坊原生代币并未获得相应的价格支撑。2026年第一季度，其完全稀释市值平均为2900亿美元，环比下降30.3%，同比亦下滑近10%。截至本文撰写时，ETH价格徘徊在1700美元附近，此前曾在6月初短暂跌至约1500美元的14个月低点，随后因美国与伊朗达成和平协议的消息而出现小幅反弹。
分析师对后市看法两极分化。有观点认为，ETH在2026年第一季度下跌29%，第二季度至今再度下挫21%，已进入自2022年以来上半年表现最差的周期之一。这或将导致其连续三个季度录得两位数跌幅，成为近年来罕见的“量价背离”现象。