山寨币抛售压力跌至五年低位，买方力量严重不足
当前现货市场中，卖家仍牢牢掌控主导地位，山寨币（不含比特币与以太坊）的买入需求持续低迷。据 CryptoQuant 最新监测数据显示，该类资产的净卖出态势已连续维持超过 15 个月，即便在阶段性反弹期间，亦未能激发稳定的买盘承接，反映出市场整体动能依然偏弱。
抛售指标再破纪录，市场深陷持续派发周期
CryptoQuant 贡献者 IT Tech 发布的最新数据指出，山寨币现货市场的抛售压力仍在加剧。该指标衡量的是非主流币种在现货交易中买卖量之间的累计差额。当读数持续走低，意味着卖出行为显著多于买入。
数据显示，该指标在 6 月已触及五年来最低点，并在此后进一步下行。分析师研判，这一趋势表明市场并未出现实质性吸筹信号，而是延续着长期的分布格局。
自 2025 年初达到历史高点后，该指标迅速转向下行，此后几乎未见有效反弹，市场始终处于被动抛压之中，缺乏明确的底部确认。
供需失衡凸显需求萎缩，市场或处长期调整期
当前数据显示，买家尚未能有效吸收不断涌入的供应压力。根据 CryptoQuant 的估算，累计买卖差额已滑落至约 -2090 亿美元，创下自 2020 年以来的历史新低。
尽管部分投资者仍期待山寨币板块迎来全面复苏，但现实数据揭示：供给端持续压制需求端。IT Tech 将此现象定义为一场没有明显停顿、也未形成结构性底部的持续派发过程，预示市场可能仍处于深度调整阶段。