监管明确化诉求：开发者与交易所应被区分

Hyperliquid Policy Center（HPC）与Phantom共同向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交正式信函，呼吁就开发者注册义务制定清晰指引。信中强调，当前监管框架对协议建设者的界定模糊，导致企业面临合规不确定性，迫使部分团队转向海外开发。双方建议，应将开发者与传统交易所运营者明确区隔，避免将技术构建者误判为市场中介。

类比互联网服务：开发者不应被误归为经纪人

HPC与Phantom将智能合约协议开发者比作互联网基础设施提供商，指出“如同电缆铺设者不会被视为电信运营商，代码构建者也不应承担经纪责任”。他们强调，开发者仅提供底层技术架构，用户资金由自身掌控，交易直接在链上完成，与依赖托管的中心化系统存在本质差异。因此，监管应反映这一结构性区别。

三项核心改革建议：从模糊到确定

信函提出三项关键举措：第一，确认发布开源协议软件本身无需进行交易所注册；第二，为已获牌照的交易所开放采用链上清算与交易系统的合规通道；第三，将Phantom此前获得的不行动函（no-action letter）转化为具有法律效力的永久性规则，确保长期可预测性。

推动本土创新：从合规不确定性走向制度确定性

两机构认为，此举将显著降低非托管金融工具开发的合规摩擦，使钱包服务商、去中心化平台等无需逐案申请豁免即可获得稳定预期。同时，现有持牌机构亦可借此淘汰低效的传统系统，实现清算透明化升级。整个转型过程在维持原有合规责任的基础上推进，不增加额外负担。信中重申，这些调整完全在现有监管权限范围内，无需国会立法支持。

该联合声明标志着数字资产行业与联邦监管机构之间持续对话的深化，旨在构建既能保障消费者权益，又能激励技术创新的监管生态。