StrategyCEO重申比特币购入前提条件

Strategy首席执行官Phong Le周二指出，在其公司发行的Stretch优先股（STRC）恢复至100美元面值前，公司将不会启动新一轮比特币采购。此外，仅当比特币价格下探至8000美元水平时，公司才会重新审视其整体债务结构与资本配置策略。

优先股表现成关键触发指标

自6月下旬以来，Strategy未再增持任何比特币资产。该公司的投资决策与融资工具——Stretch优先股（代码STRC）的市场表现深度绑定。根据Le的说法，唯有在该股票重返面值之上，公司才具备可行的增发基础，从而支持后续的比特币收购行动。

“一旦Stretch回归面值，我们将启动新股发行，并同步进行比特币购置。不过具体时间仍不确定。”——首席执行官Phong Le

若以低于100美元的价格发行，将导致融资成本过高，不利于长期资本结构优化。数据显示，自5月中旬起，STRC股价持续低于面值，周三报价约89美元。

现金积累推动估值修复

Le强调，增强美元储备是提振优先股价值的核心驱动力。随着公司现金头寸从低位逐步攀升，STRC已由约75美元反弹至接近90美元区间。近期，公司并未进行资产购入，而是专注于流动性管理。

通过完成一笔价值4.67亿美元的普通股发行，公司现金总额已增至30亿美元。这一规模足以覆盖未来两年的股息支付。管理层视此为公司从“比特币财务实体”迈向“综合性数字资本平台”的重要一步。

设定比特币下行安全边界

面对潜在极端情景，Le划定了清晰的风险警戒线：仅当比特币价格跌破8000至10000美元区间时，公司才需正式评估其债务相关压力。他认为，当前约64700美元的价位远高于危险阈值，资产负债表仍具韧性。

他将此次调整类比于2022年经历的熊市周期，坚信公司具备抗压能力。

回应市场疑虑与数据澄清

针对外界关于公司正在撤出比特币市场的质疑，Le援引截至7月12日的美国证券交易委员会（SEC）披露文件指出，Strategy目前持有843,775枚比特币，占全球总供应量的近4%。他还强调，此前一次价值2.16亿美元的抛售行为并未对市场造成显著冲击——因为当前比特币日均交易量维持在300亿至400亿美元之间。

Coin Bureau首席执行官Nic Puckrin曾提出模型测算，认为Strategy的偿付能力临界点约为20000美元，约为Le所提水平的两倍。

转型背景下的战略暂停

Le的表态发生在公司经历严峻挑战的一年背景下。过去十二个月中，MSTR股价累计下跌逾77%，同期比特币价格下滑45%，约为2021年高点的一半。

抛售潮始于上月，当时执行主席Michael Saylor开始减持股份，引发市场对原有“债务+股权”模式可持续性的讨论。尽管分析师普遍认为此类操作属于正常资本调整，但短期内加剧了情绪波动。

据公开信息，Strategy已建立数字信贷资本框架，包含最多12.5亿美元的可自主出售额度、两项各10亿美元的回购计划，以及将STRC股息上调至12%。目前，其持有的843,775枚比特币账面亏损达约90亿美元，另有10亿美元债务将于2027年到期。