GENIUS法案落地一年：稳定币支付合法性确立，基础设施建设成新焦点

自《GENIUS法案》正式生效以来已满一周年，其在确立美国支付型稳定币法律地位方面取得实质性进展。该法案为稳定币的发行设定了100%美元或短期国债储备要求，并强制每月公开披露资产构成，同时纳入反洗钱与制裁合规机制。

企业采用信心显著提升

市场数据显示，全球稳定币规模从2025年初的2.06万亿美元跃升至2026年的3.15万亿美元，年交易额逼近35万亿美元。其中，实际用于支付的稳定币金额在一年内翻倍，达到3900亿美元。

Triple-A首席执行官Eric Barbier指出，法案带来的监管清晰度极大降低了企业决策门槛。此前，大型企业因法律不确定性而难以推进稳定币支付项目，需多部门联合审批。如今，这一障碍已被打破，企业级客户使用稳定币的销售周期明显缩短。

他强调，稳定币正迅速成为跨境贸易中的可信支付工具，尤其在跨司法管辖区资金转移中展现出高效与低成本优势。

发行合规之外：银行协同机制缺失

尽管《GENIUS法案》明确了发行主体与储备标准，但其未能解决稳定币如何嵌入现有银行系统的核心问题。金融稳定委员会数据显示，2024年全球跨境支付总额约200万亿美元，而基于稳定币的支付占比不足0.2%。

Trace Finance经理Diogo Cassinelli表示：“发行许可只是第一步。真正的瓶颈在于银行是否愿意合作——而这种意愿往往取决于能否获得统一的法律依据。”他指出，每拓展一个新市场，都需要重新向银行机构证明合规性，导致流程耗时数月且成本高昂。

他呼吁《CLARITY法案》尽快通过，以建立可复用的法律标准，使银行能快速评估风险，从而加速稳定币在主流金融体系中的整合。

监管执行滞后，规则手册仍悬空

Verda Ventures合伙人Alex Witt指出，尽管法案成功释放了合法化信号，但监管细则迟迟未出。原定于2026年7月18日前完成的六项规则制定工作，至今无一正式落地。

目前市场仍在沿用旧有披露模板，而美联储与货币监理署虽已发布拟议规则，但尚未形成最终文件。这导致“特许权”和美联储准入资格实际上已在悄然筛选市场参与者，引发公平性质疑。

规则制定进入冲刺期

货币监理署已提交涵盖储备管理、赎回机制、资本充足率及托管安排的拟议规则。该提案还引用行业预测，2026年稳定币总发行量有望达5000亿美元。

据《巴伦周刊》报道，美联储仍在准备公众意见征求环节，相关规则预计将在截止日期前公布。然而，收益禁令与2027年1月生效的后备机制等关键议题仍未明确。

Witt总结道：“第一年的考验是合法性，第二年的成败则取决于能否构建可靠、可扩展的支付基础设施。真正的挑战才刚刚开始。”