真实世界资产交易量首破加密货币门槛

Hyperliquid平台上，来自股票与大宗商品等传统资产的代币化交易规模首次超过加密货币。ARK Invest数字资产研究主管Lorenzo Valente于周四在X平台发布这一里程碑事件，并强调：“我们正步入DeFi的新纪元。”据其披露，该平台在最近一周内，真实世界资产（RWA）的交易额已占总成交量的半数以上。

RWA代币化浪潮加速推进

所谓真实世界资产，是指将公司股权、原油期货或标普500指数等传统金融工具通过区块链技术进行数字化映射，形成可全天候交易的合约产品。根据Blockworks统计，在7月13日至19日这一周期内，Hyperliquid的RWA交易总量达251亿美元，占当周总成交额482亿美元的52%。最新滚动数据显示，该数值已攀升至260亿美元，占比达到54%。

单一品类交易量碾压全行业其他DEX

这一数据极具震撼力：上周整个去中心化永续合约市场的总交易额为790亿美元，其中Hyperliquid贡献了500亿美元。而仅260亿美元的RWA交易额——涵盖个股押注、能源合约及指数衍生品——就已超过市场上所有其他去中心化交易所同类加密货币产品的交易总额。

HIP-3框架驱动生态爆发

推动这一变革的核心是Hyperliquid于2025年10月推出的HIP-3协议。该机制允许外部团队基于其现有基础设施，搭建专属的永续合约市场，即追踪标的资产价格且无到期日的衍生品合约。开发者需质押50万枚HYPE代币（当前市值约3000万美元）以获得接入权限。

个股主导市场，头部标的集中效应凸显

自今年6月以来，个股类永续合约在HIP-3平台上的交易占比已超越指数与大宗商品，目前占据全部RWA交易的61%。该平台已成功上线SpaceX、Anthropic和OpenAI等前沿科技公司的上市前交易市场。Valente表示：“当前RWA已占总交易量的54%。”

SK海力士成最活跃交易标的

在所有个股中，韩国内存芯片巨头SK海力士成为最受关注的标的。该公司在人工智能系统所需的DRAM与高带宽内存领域与三星展开激烈竞争，吸引了大量投机与对冲资金流入其永续合约市场。

ARK布局前瞻：从看好到质疑集中化

ARK Invest对Hyperliquid的关注由来已久。2025年9月，其创始人Cathie Wood曾在《Master Investor》播客中称该平台“让我想起早期的Solana”，并认为其具备成为行业领军者的潜力。尽管当时她曾暗示平台可能已纳入投资组合，但后续未作进一步确认。

未来趋势：专业化平台或将取代全能型选手

如今，Valente提出更具颠覆性的观点：“我不再确信真实世界资产的交易会自然汇聚到与加密货币相同的平台。”他预测，未来可能出现专注于特定资产类别的垂直型领导者，而单一平台对比特币或以太坊流量的控制力，或将被证明远不如预期重要。

他最后警示：“仍只聚焦加密代币的交易者，正在关注错误的市场。”