以太坊巩固RWA主导地位，Solana借贷生态加速扩张

最新联合研究报告揭示，以太坊在代币化现实世界资产（RWA）市场中维持领先地位，而Solana成为唯一具备显著现货交易活跃度的非以太坊生态系统。尽管Arbitrum、BNB Chain与Base等主流链已运营多年，但尚未形成实质性的RWA现货交易规模。

成熟链构建流动性护城河

报告指出，这一格局源于成熟区块链网络在流动性和交易基础设施上的高度集中。资产发行方与做市商长期聚集于这些生态，形成了正向循环。相比之下，新兴链正积极引入成熟的去中心化金融应用以弥补差距。值得注意的是，过去一年间，加密原生交易活动与代币化资产之间出现明显分化：2025年第二季度至2026年第二季度，聚合现货DEX交易量萎缩约70%，而RWA现货交易量则从低基数实现约220%的同比增长。该数据表明，代币化资产的采纳进程正独立于整体加密市场波动持续演进。

RWA借贷需求强劲驱动增长

与此同时，传统DeFi与代币化资产之间的鸿沟进一步拉大。同期内，受投资者撤资及加密资产价格下行影响，DeFi总存款下降约15%；反观RWA相关存款（涵盖借贷平台与去中心化交易所），则实现超过两倍的增长，由23亿美元攀升至74亿美元。这反映出市场对代币化资产的需求核心在于其实际金融功能，而非单纯受制于加密行情。以太坊仍是RWA抵押借贷领域的首选平台，近七成现实世界资产抵押品部署于其生态内的借贷协议。紧随其后的是Plasma，得益于Aave向多链扩展的战略布局；而Solana的快速崛起，则主要依托于原生借贷平台Kamino——该平台专注于为代币化资产提供生产性收益场景，推动其在抵押品生态中的渗透。