Z世代资产配置转向ETF：Binance研究揭示新趋势

Z世代投资偏好剧变：ETF成主流配置工具

Binance Research的追踪数据揭示，该平台年轻投资者群体正系统性调整其权益类资产布局，逐步减少对个股的直接持仓，转而增加交易所交易基金（ETF）的参与度。这一转变在直接股票、代币化股票及传统金融永续合约三大产品线中均有体现。

根据8月初发布的报告，在样本覆盖范围内，Z世代用户通过交易所进行的ETF交易量已占其总交易额的25%。与此同时，7月份净权益资金流入中，ETF份额从6月的18.5%上升至21.9%，而个股配置比例则由77%回落至74.2%。

ETF需求显著增强：7月数据显示，Z世代在权益类资产中的ETF净流入占比达到21.9%。

个股持仓比重下滑：同期，直接股票资金流入占比降至74.2%。

交易频率偏低：在传统金融永续合约领域，Z世代平均每月仅交易13次，低于千禧一代的17次与X世代的16.5次。

“只买不卖”现象普遍：22%的Z世代直接股票账户从未下达过卖出指令，高于X世代的19%和婴儿潮一代的9%。

杠杆使用极为保守：高达88.2%的Z世代账户在杠杆或反向ETF方面无任何操作记录，远超千禧一代（84.5%）和X世代（85.9%）。

通过对不同世代账户的多维度分析，Binance Research发现Z世代在交易活跃度、风险偏好与操作习惯上表现出明显差异化。尽管其整体交易频次低于其他年龄段群体，但其对结构性产品的偏好正在重塑资产配置格局。

7月成为关键节点——不仅标志着ETF资金流入跃升，也反映出年轻投资者对分散化工具的接受度提高。这种偏好可能意味着更稳健的风险管理策略，以及对集中持股潜在波动性的规避。

研究进一步指出，尽管部分Z世代用户存在“只买不卖”的行为特征，但其买入标的具有明显倾向性。例如，博通、特斯拉等科技股以及嘉信美国股息股票ETF均是高频买入对象，表明即便在被动买入情境下，投资者仍倾向于选择具备长期增长潜力或稳定分红特征的资产。

在杠杆层面，超过八成的账户未涉足高风险工具，显示出高度的风险规避意识。这与千禧一代高达30%的“只买不卖”账户比例形成鲜明对比，说明新一代投资者在入市初期即展现出更强的纪律性与审慎态度。

在代币化股票领域，Binance推出的bStocks近期经历了一次短暂的排名跃升。据Token Terminal数据，截至周二，bStocks市值达6.106亿美元，超越xStocks的6.012亿美元，一度成为第二大代币化股票发行方。

然而到周五，市场格局迅速反转：xStocks以6.107亿美元的价值反超，bStocks则回落至5.796亿美元。当前，两者分别占全球代币化股票市场总量约21.2%和22.3%。

值得注意的是，其他主要发行方仍以9.718亿美元的规模占据最大份额。整个代币化股票生态的分布式价值已达24.3亿美元，较过去30天增长约5%。

这一快速轮换现象反映出市场仍处于早期扩张阶段，头部发行方之间竞争激烈，且资本流向高度集中于少数平台。对于观察者而言，发行方份额的变化可视为受监管资产数字化进程中的重要风向标。

Binance Research强调，由于直接股票产品在6月才达到可观规模，当前分析仍基于有限时间窗口。因此，相关结论需结合更长周期数据加以验证。

不过，若未来数月内ETF配置比例持续走高，且代币化股票排名趋于稳定，则将进一步确认Z世代正在构建一种以分散化、低杠杆、长期持有为核心的新型投资范式。

投资者应密切关注后续数据演变，尤其是资金是否持续流入ETF，以及代币化资产发行结构是否从波动走向成熟。