Bullish豪投1亿美元助AI算力融资

Bullish注资1亿美金强化AI算力金融布局

Bullish已宣布向去中心化信贷平台USD.AI提供总额达1亿美元的稳定币债务融资，旨在支持基于高性能计算硬件——尤其是图形处理器（GPU）——的抵押贷款业务。此举标志着加密金融与人工智能基础设施深度融合的关键一步。

此次融资将为中型人工智能基础设施运营商提供关键资金支持，用于采购先进计算设备。不同于传统信贷模式，USD.AI采用仅以实际计算硬件作为抵押的无追索权结构，借款人无需让渡企业其他资产权益，显著降低融资风险。

由Permian Labs开发的该平台通过链上透明机制连接资本供给方与硬件采购方。其核心逻辑是：贷款偿还依赖于底层GPU所产生的运营收益及未来转售价值，而非企业整体信用状况。这种模式正逐渐形成独立的“计算信贷”市场。

截至目前，USD.AI已成功完成多笔大额交易。6月期间，平台发放了两笔合计超过1.32亿美元的贷款：一笔9810万美元，由2304块Nvidia B300 GPU担保；另一笔3400万美元，则以768块Nvidia B200单元为抵押。这些案例验证了其在高密度算力资产融资中的可行性与效率。

此次来自Bullish的新一轮融资，进一步增强了平台的流动性储备，使其有能力扩大对数据中心建设及AI计算集群部署的支持范围。

除直接融资外，Bullish还计划在其机构交易平台上市名为sUSDai的收益代币。该代币将代表投资者对协议信贷组合的收益权，并通过专门做市计划提供持续流动性支持。

这一举措意味着持有者不再仅依赖贷款本金回收周期获取回报，而是可自由买卖其持仓头寸，实现更灵活的价值变现。据双方披露，当前尚未公布具体交易对、上线时间及做市预算细节。

此外，两家公司正在推进一项联合研究项目，聚焦于如何优化面向人工智能领域资本支出的新型融资工具。该项目整合Bullish在机构市场的运营经验与USD.AI的创新信贷结构，探索更高效的算力资产证券化路径。

本次融资是在Bullish Capital于2025年9月向USD.AI追加投资400万美元之后达成的。公司代币化业务负责人Thomas Cowan指出，链上数据的完全透明使Bullish得以应用其原有的机构承销标准进行尽职调查，确保投资决策的严谨性。

目前，Bullish已在欧洲依据欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）框架运营，获授权提供现货交易与托管服务。2025年9月，其美国业务获得纽约州BitLicense认证，正式扩展至纽约合格客户群体。尽管如此，公告中并未说明sUSDai是否会对美国用户开放或存在访问限制。

Bullish于2025年8月在纽约证券交易所挂牌上市，发行价为37美元，募资约10.3亿美元。首日开盘即飙升至90美元，对应估值约54亿美元。贝莱德旗下基金及与ARK Investment相关的账户曾表达对高达2亿美元股份的购买意愿。

然而，截至最新数据，其股价（代码：BLSH）仍较开盘价下跌逾60%，报收于约33美元。尽管如此，过去一个月内股价已回升约45%。同期，其他加密相关美股亦表现强劲：比特币国库公司Strive上涨88%，矿企Canaan涨幅达55%，USDC发行方Circle上涨近40%。

值得注意的是，该笔融资对Bullish财务的实际影响尚不明确，具体取决于后续贷款表现、利率结构及其在集团营收中的占比，相关信息披露仍未公开。