链上市场主导周末黄金定价

在芝加哥商品交易所黄金期货于每周五至周日暂停交易期间，公开可验证的黄金价格发现几乎完全依赖链上代币化资产。前瑞信首席投资官伊吉·伊奥普指出，尽管亚洲场外市场存在，但缺乏透明度，使得PAX Gold与Tether Gold等数字黄金资产成为唯一持续公开报价的渠道。他强调，从价格形成角度看，周末黄金定价的实现机制已高度集中于区块链网络。

代币化黄金规模跃升，交易活跃

链上数据显示，代币化黄金总市值已达约440亿美元，过去一年净增280亿美元，同比增长177%。该增速显著高于多数实物黄金支持型交易所交易基金。2025年全年交易量约为1.78万亿美元，第四季度单季突破1.26万亿美元，按交易规模计已位居SPDR黄金信托之后，位列全球第二。 近期地缘局势波动推动代币化黄金需求上升，Tether Gold价格一度触及5450美元，PAX Gold接近5536美元。与此同时，比特币与以太坊均出现回调，凸显其作为风险资产的调整特征。

多元参与者推动功能深化

当前主要参与方包括做市商、跨市场流动性提供者及加密宏观交易员，普遍将代币化黄金用于套利、抵押融资、对冲波动以及收益增强策略。部分机构开始关注周末链上价格变动，视其为芝加哥商品交易所复市时潜在“跳空风险”的参考信号，但尚未作为直接建仓依据。 凭借全天候交易能力，代币化黄金正逐步构建起连接传统黄金市场与链上加密生态的价格传导桥梁。尤其在比特币与以太坊相关性不稳定、脱钩现象频发的背景下，其作为数字资产组合中替代性对冲工具的价值日益凸显。