股价回调中的基本面改善信号

Palantir Technologies当前股价约为137美元，相较于207.52美元的52周高点下跌近34%。尽管出现显著调整，公司基本面表现依然稳健。2025年第四季度财报显示，收入同比增长70%至14亿美元，连续第十个季度实现增长加速；调整后每股净利润同比上升79%至0.25美元。其“Rule of 40”得分达127%，反映出企业在增长与盈利能力之间的良好平衡。

分析师评级普遍转向积极

Rosenblatt证券于3月2日启动覆盖，给予“买入”评级并设定150美元目标价。此前Mizuho已将评级上调至“跑赢大盘”，目标价195美元，认为抛售后估值更具吸引力。美国银行分析师Mariana Perez Mora给出最高目标价255美元，强调其在企业AI部署速度上的领先优势。摩根士丹利分析师Sanjit Singh则称其为“企业AI领域的标杆”，并指出其具备“软件领域罕见的优质基本面故事”。目前华尔街共识目标价为196美元，意味着从当前水平看存在约43%的上行空间。

盈利预测持续上修

过去30天内，分析师对2026年和2027年盈利的共识预期分别上调30%和31%。2026年稀释后每股收益预测升至1.31美元，2027年达1.83美元，反映市场对其长期增长前景的信心增强。

国防与商业双轮驱动增长

Palantir与GE航空航天公司联合赢得美国空军合同，为T-38飞机维护提供基于人工智能的物流解决方案。该平台整合军事数据库与供应链数据，实现故障前预测性维护。政府业务占总收入41%，本季度增长66%。与此同时，商业收入同比增长137%，成为增速最快的板块。国际商业收入仅增长8%，显示地域扩张仍面临挑战。

高估值下的增长期待

公司的人工智能平台（AIP）正从测试阶段迈向全面部署，获Forrester Research与IDC认可为行业领导者。2026财年全年指引收入目标为72亿美元，受益于政府与商业客户的持续拓展。然而，当前调整后市盈率高达183倍，虽有56%的年复合盈利增长率支撑，但仍对后续业绩提出更高要求。近期有报道指出美军在伊朗相关行动中使用了其技术，并与Anthropic的Claude等系统协同，进一步凸显其在国防AI领域的关键角色。下一份季度报告将于5月5日公布，市场高度关注。