2026年7月Kalshi与Polymarket合计交易量达530亿美元：中期选举驱动下的预测市场热潮

作为美国和全球领先的两大预测市场平台，Kalshi和Polymarket在2026年7月的合并交易量达到了530亿美元。随着美国中期选举合约受到越来越多的关注，两平台在11月投票日期前的活动呈现出集中的爆发式增长。

这一数据是在2026年中期选举周期前夕公布的，它凸显了由政治事件驱动的需求如何将预测市场从利基投机场所转变为高流动性平台，其处理交易量甚至可与中型衍生品交易所相媲美。需要注意的是，该总和并未披露各平台的单独贡献，因此仅凭聚合数字无法推断出Kalshi或Polymarket各自在7月的独立表现。

7月530亿美元：这一合并数据涵盖了什么

2026年7月530亿美元的合并交易量代表了两个平台上所有交易活动的总和，包括当月买入或卖出的每一份合约。预测市场的交易量衡量的是所有开仓和平仓头寸的名义价值，而非持有的存款、实现的利润或下注的唯一参与者数量。

理解这一区别对于解读头条数据至关重要。一名交易者如果在短期选举合约（如当日或当周结果市场）中反复循环资金，虽然只代表一个参与者，但其每月交易量会被计算多次。与高关注度政治周期挂钩的事件驱动型市场在结构上容易产生这种交易量集中现象，即少数具有流动性的合约在短暂的时间窗口内吸引了不成比例的交易流量。

此前，这两个平台已经展示了快速积累容量的能力：曾有一个时期，Kalshi和Polymarket在短短两天内就达到了85.6亿美元的交易量。如果这种速度持续整个月，将轻松超过7月的数据。因此，7月的总数反映了大约31天内持续的高水平活动，而非单一催化事件的瞬间激增。

为何美国中期选举推动预测市场需求

中期选举决定美国众议院和参议院的控制权，由于结果对监管和财政框架有直接的政策影响，市场会提前定价，因此中期选举在多个月的时间窗口内持续吸引交易者关注。对于预测市场参与者而言，中期选举提供了一个结构化的二元事件，具有明确的解决日期，这使得它们在机械层面上非常适合Kalshi和Polymarket部署的合约格式。

Kalshi在美国商品期货交易委员会（CFTC）的监督下运营，是一个联邦监管的指定合约市场。经过漫长的法律争议确立其权限后，它在美国合法地列出了政治事件合约。

Polymarket通过区块链基础设施路由交易，服务于全球用户群。随着其在加密和股票相关市场推出20倍永续合约，其产品组合迅速扩张，加深了跨资产类别交易的流动性池。

选举不确定性——由民调差距和特定参议院及众议院竞选的竞争性特征来衡量——充当了交易量的乘数。激烈的选情吸引了那些对政策结果有实际经济敞口的参与者的对冲活动，而差距较大的选情则仍会吸引寻求短期、高确定性回报的投机性资金。随着中期选举周期向11月推进，这种不确定性溢价通常会上升，表明7月的交易量可能仅代表早期周期的基准，而非峰值。

平台层面的背景：7月交易量未揭示的内容

由于530亿美元是合并总数，因此无法用它来确定哪个平台处理的活动更多、哪个平台在竞争激烈的选情中提供更紧的买卖价差，或者哪个平台吸引了更多的新参与者。这两个平台在结构和基础设施条件下存在显著差异：Kalshi的CFTC监管地位将其目标市场限制在美国境内人士，但提供了机构信誉；而Polymarket的去中心化架构允许全球参与，但以牺牲美国监管清晰度为代价。

Kalshi继续扩大其合约范围，超越政治市场。该平台已涉足大宗商品领域，例如其15分钟黄金市场的合约交易量超过了以太坊，并通过集成基于Solana的DoubleZero以获取高速数据feed，从而投资于基础设施速度。这种多元化意味着Kalshi对合并数据的7月贡献可能反映多个合约类别的活动，而不仅仅是选举市场。

Polymarket增加永续产品信号着平行的战略举措：通过在传统预测合约旁边引入杠杆工具，该平台捕获了可能会使用中心化衍生品场所的参与者交易量，相对于纯预测活动，这可能会使其月度交易总额膨胀。目前的报道并未确定530亿美元合并总额中有多少反映的是杠杆永续交易量，有多少是二元选举合约。

如何结合更广泛的市场基准来解读预测市场交易量

每月530亿美元的交易量使Kalshi-Polymarket的合并总额处于与中等规模的中心化加密货币衍生品平台相当的范围，尽管这种比较需要谨慎对待。预测市场合约结算于0或1，这意味着每份合约的最大名义敞口是有限的，而加密货币永续合约可以携带无限制的杠杆敞口。因此，一美元的预测市场交易量代表的风险特征与杠杆场所的一美元衍生品交易量不同。

对于关注这些平台的交易者和资本配置者来说，更具操作相关性的指标是未平仓合约（Open Interest），它捕捉当前承诺给未决头寸的资金，而不是累计交易量。未平仓合约数据（未在报告的7月数据中包含）将表明，本月530亿美元的交易额中有多少代表活跃的、未解决的选举敞口，以及多少代表已关闭、已结算或已展期的头寸。

Kalshi的产品开发提供了一个间接信号：该平台以太坊永续合约的交易量高度集中在单个交易规模上，这种模式表明要么是算法参与，要么是特定类型的参与者推动了活动指标。如果类似的集中度也出现在任一平台的选举合约交易量中，那么 headline 月度交易量数据将会夸大市场参与的广度，相对于均匀分布的交易员基础而言。

尚未确认的事项及11月前值得关注的重点

530亿美元的7月合并总数在当前研究记录中尚未得到命名主要来源的独立证实。该说法据称源自平台或追踪中期选举周期的观察者，但没有官方新闻稿、监管文件或平台发布的数据仪表板被独立验证为原始来源。读者应将此数据视为“据报道”而非“已确认”。

从现在到11月期间需要监控的具体触发因素包括：Kalshi或Polymarket是否会发布官方月度交易量披露以确认或修正7月数据；随着中期选举交易量增长，CFTC是否会对政治事件合约发表更多评论；以及竞争性参议院选情的民调变化是否会导致可测量的未平仓合约飙升，交易者可以通过链上Polymarket数据或Kalshi的公共市场页面进行跟踪。8月和9月的交易量（此时选情结果通常更加明朗）将表明7月代表的是结构性转变，还是由早期投机定位驱动的季节性峰值。

常见问题解答：Kalshi、Polymarket与530亿美元7月交易量

问：Kalshi和Polymarket在7月的合并交易量是多少？

答：根据2026年美国中期选举周期前夕的报道，这两个平台在2026年7月记录了530亿美元的合并交易量。该数据在当前研究记录中尚未得到命名主要来源的独立核实，应被视为“据报道”而非“已确认”。

问：为何美国中期选举与预测市场交易量相关？

答：中期选举决定国会控制权，产生政策不确定性，参与者通过二元结果合约对其进行对冲或投机。预测市场在结构上非常适合这种需求：合约在指定日期解决，具有明确的输赢回报，并吸引具有实际政策敞口的对冲者和寻求短期头寸的投机交易者。随着投票日临近和选情结果变得更加不确定，交易量往往会上涨。

问：合并交易量数据是否显示了7月哪家平台更大？

答：没有。530亿美元的数字是Kalshi和Polymarket的合并总数，并未显示任一平台的单独贡献。Kalshi和Polymarket在不同的监管结构下运营，服务不同的地理用户群，并已扩展到不同的相邻产品类别，这意味着即使总数准确，它们各自的交易量 profile 也不太可能是对称的。

问：预测市场交易量是否等同于存入的资金或获得的利润？

答：不等同。交易量衡量的是在特定期间内执行的所有交易的总名义价值。它与平台上的总存款或持有资本、唯一参与者数量以及交易者实现的盈亏截然不同。一个参与者在多个合约之间反复进出，每次交易结算时都会计入交易量，因此交易量数据的增长速度可能远快于底层资本基础或用户数量所暗示的速度。