能源市场遭遇重大冲击

本周原油市场经历显著波动，国际油价在地缘紧张局势推动下急剧攀升。美国原油期货录得自1983年合约上市以来的最高单周涨幅，西德克萨斯中质原油单日上涨12.21%，收于每桶90.90美元；布伦特原油全周上涨8.52%，收盘价达每桶92.69美元。累计来看，美国原油周涨幅高达35.63%，布伦特原油周涨幅达28%，创下2020年4月以来最佳表现。

地缘风险重塑能源格局

市场波动的核心源于海湾地区持续升级的紧张局势。霍尔木兹海峡航运活动近乎停滞，引发对全球油气供应链中断的广泛忧虑。交易商开始为长期冲突、航运受阻及区域减产风险进行定价，推高远期合约价格。卡塔尔能源大臣公开警告，若油轮通行持续受限，原油价格可能在数周内触及每桶150美元，甚至可能对全球经济造成严重冲击。他同时指出，若出口受阻持续，海湾国家或将宣布不可抗力状态。

实际供应缺口逐步显现

尽管部分机构试图释放储备以稳定市场，但真实供应损失已开始显现。伊拉克已暂停每日150万桶产能，科威特因储油空间耗尽被迫减产。这些现实供给收缩进一步强化了市场看涨情绪，促使交易商加速买入原油以应对潜在短缺。

金融市场承受双重压力

股市在能源价格飙升与经济数据走弱的双重夹击下表现疲软。道琼斯工业指数全周下跌0.95%，标普500指数下挫1.33%，纳斯达克综合指数跌幅达1.59%。盘中一度接近2%的跌幅反映出投资者信心动摇。与此同时，二月非农就业人数减少9.2万人，失业率微升至4.4%，劳动力市场明显转弱，加剧了市场对经济前景的担忧。

多类资产同步调整

美元指数全周上涨1.4%，创下去年八月以来最佳表现，受益于避险需求上升。贵金属方面，黄金结束连续四周上涨，本周下跌1.7%；白银单周暴跌9.63%。工业金属中，铝价表现突出，单周大涨9.75%，创去年一月以来新高。消费者层面也已感知到冲击：汽油周均价每加仑上涨27美分，显示能源价格正通过产业链向实体经济传导。当供应端受到外部扰动，整个市场体系将进入高度敏感的应激状态。