美光科技目标价跃升至650美元 创华尔街新高

Aletheia Capital分析师Warren Lau将美光科技的目标股价从315美元大幅上调至650美元，涨幅达106%，创下当前华尔街对该股最激进的预测纪录。这一调整反映出对人工智能带动存储芯片需求强度和持续性的重新评估。

HBM4量产进度领先市场预期

美光已提前启动HBM4产品交付，大规模生产计划定于2026年，与英伟达和AMD即将发布的新一代GPU产品周期精准衔接。该时间表使公司有望在关键增长窗口期实现溢价收益，强化其在先进内存领域的领先地位。

盈利预测显著上调 长期现金流前景乐观

Lau将美光2026财年盈利预测翻倍，2027财年预测调高至原先三倍。他预计公司在2026至2027财年合计产生1500亿至2000亿美元现金流。核心驱动力包括高带宽内存库存已锁定至2026年、供应受限态势延续至2027年，以及代理人工智能系统对服务器DRAM、SRAM和CXL内存架构的广泛需求。

汽车业务成新增长极

自动驾驶汽车中生成式人工智能应用的普及，预计将推动每辆新车平均内存容量在2026年前接近翻倍。这一趋势为美光的汽车相关收入开辟了重要增量空间。

潜在风险不容忽视

尽管前景向好，分析师亦指出若干挑战：历史周期波动风险（如互联网泡沫与金融危机期间的暴跌）、运营执行不确定性、地缘政治复杂性，以及待决的证券欺诈诉讼。此外，当前市盈率37.9倍处于周期高位，领导层交接也可能带来短期波动。

市场共识仍偏积极

在追踪该股的28位分析师中，27位维持买入评级，仅1位持有。共识目标价为426.41美元，对应约15%上行空间，显著低于Lau的650美元预测，凸显分歧。美光将于3月18日公布2026财年第二季度业绩，市场普遍预期每股收益8.52美元，营收188.5亿美元。