稳定币扩张冲击银行业存款基础

稳定币崛起重塑金融格局

稳定币市场正经历快速扩张，当前市值约为3140亿美元，较2022年增长超过70%。这一增长主要源于支付基础设施、企业资金管理及跨境汇款场景的广泛应用。2025年交易量达到11.6万亿美元，流通供应量同比增长49%，达3050亿美元。预计未来五年内，稳定币生态系统规模可能扩大至8000亿至1.15万亿美元之间。

传统银行面临存款外流压力

Jefferies分析指出，稳定币的普及正在对银行核心存款构成渐进但显著的威胁。未来五年内，金融机构可能面临3%至5%的资金流失。这将迫使银行以更高成本获取融资，导致平均盈利能力下降约3%。分析师强调，由活动收益机会和支付用例驱动的存款转移，中期风险不容忽视。

监管框架缓解即时风险

为应对潜在系统性风险，美国于2025年7月实施《GENIUS法案》，明确禁止持牌稳定币发行方向被动持有者提供利息或收益。该政策有效降低了客户从传统账户快速转向稳定币产品的可能性，减缓了资金外流速度。

金融机构积极布局数字资产

多家大型金融机构已启动代币化战略。富达投资推出“富达数字美元”稳定币产品。美国银行首席执行官Brian Moynihan表示将在获得授权后进入该领域。高盛亦投入大量资源推进稳定币开发与代币化项目。相较之下，依赖零售客户存款和计息账户的银行面临更高风险，其中Wintrust Financial、Webster Financial、Flagstar Financial、Eagle Bancorp和Axos Financial被列为风险敞口最高的机构。