嘉楠调整矿机运营以应对算力价格下行

嘉楠在二月份将比特币矿机运行负荷维持在低于装机容量30%的水平，平均实际算力为34.55 EH/s，部署容量为50 EH/s。这一调整源于车队优化与设备迁移过程中的临时停机。行业算力价格已跌破每日40美元/PH/s，主要稳定在30美元出头区间，导致挖矿盈利能力显著下降。 公司表示，此次算力下调是整体运营优化的一部分，旨在缓解因算力价格走低带来的成本压力。通过重新协商托管协议并迁往电力成本更低的区域，嘉楠正试图降低长期运营开支，提升资产存储效率与经济效益。

轻资产模式下的成本挑战与战略调整

嘉楠采用比特大陆的轻资产托管模式构建50 EH/s的挖矿产能，通过采购大量Antminer S19 XP机架式矿机实现快速扩张。该模式虽避免自建数据中心，但使其面临较高的托管费用。当前算力价格持续处于低位，历史哈希成本接近每日40美元/PH/s，利润空间被严重压缩。 为应对盈利压力，公司正在推进设备升级、剥离部分矿机，并重新谈判托管合同。这些举措被视为改善现金流和增强运营韧性的关键步骤。完成迁移与协议调整后，预计将有效降低单位算力支出，提高未来利润率。

大规模比特币出售缓解债务负担

面对市场波动与利润压力，嘉楠在二月初实施强制清算，单周内出售4,451枚比特币以偿还未偿贷款。该次出售约占其当时持有量的60%，随后整月累计出售达4,616枚，远超当月产出的454.83枚。此举表明公司正积极管理资产负债表，减少财务敞口。 截至2月28日，公司账面剩余比特币储备为3,313.4枚，反映清算与生产后的净余额。持续的盈利能力不足可能促使未来数月继续采取储备管理措施。

行业压力凸显挖矿经济转型需求

随着算力价格长期低于40美元/PH/s，整个比特币矿业板块面临严峻考验。嘉楠的算力下调与储备出售行为，反映出当前环境下矿商在成本控制、资产配置与融资结构上的共同挑战。通过重组车队、降低托管依赖并优化能源布局，成为维系长期运营稳定的关键路径。