比特币估值新范式：从金融模型到价值储存

Matt Hougan指出，传统估值方法难以衡量比特币的真实潜力，建议将其类比黄金，以价值储存属性为核心进行评估。这一视角强调其稀缺性与在资产配置中的地位提升。

价值储存市场的扩张前景

全球价值储存市场当前规模约为38万亿美元，比特币市值占4%。历史数据显示，黄金市场已从2004年的2.5万亿美元增长至近40万亿美元。若该市场十年内增至121万亿美元，比特币仅需占有17%份额即可实现百万美元目标。

机构配置与市场催化剂

机构对加密资产的兴趣持续升温，投资组合中比特币配置比例由1%升至近5%。美国现货比特币ETF的批准成为关键推动力，促使大型资产管理公司加大布局，增强市场流动性与合法性。

实现百万美元目标的前提条件

Hougan强调，百万美元估值依赖于价值储存市场增长速度及比特币获取市场份额的能力。若经济不确定性加剧或财政政策变化加速资金转移，这一路径更具可行性。当前比特币交易价约7万美元，未来走势受制于宏观环境与资本流入节奏。

比特币实现百万元估值仍具挑战，但其在价值储存领域的定位正逐步深化，为长期投资者提供新的思考框架。