美国稳定币立法进入冲刺期：白宫设定3月1日谈判红线，奖励条款成博弈核心

作者：38bq.com 法规观察员
发布日期：2026年2月22日

美国关于稳定币的立法进程正迈向关键时刻。据最新消息，由前总统特朗普的加密货币顾问 Patrick Witt 领导的白宫团队，于 2月19日 再次组织了银行业与加密行业代表的闭门会议。

此次会议传递出一个清晰信号：备受争议的“稳定币奖励条款”，即允许稳定币持有者获得收益（类似银行存款利息），已被确认将被纳入《数字资产市场透明法案 (CLARITY Act)》的后续修订草案中。目前各方的核心议题不再是“是否保留”，而是“保留多少”以及“如何设计”。白宫方面已明确给出了3月1日的谈判截止日期。

核心争议：争夺流动性

这场博弈的根本在于金融资源的重新分配。若稳定币发行方被允许支付收益，将直接吸引大量原本存放在传统银行的资金。目前，全球稳定币市场规模已接近3000亿美元，市场分析师普遍预测未来五年内其规模将急剧扩张。这无疑对银行的存款业务构成了直接且巨大的潜在冲击。

在最近的谈判中，白宫试图寻求平衡，提出了一条折中方案：允许基于特定活动的奖励机制（如质押、交易返利等）继续存在，但明确排除了类似银行存款账户的“持币生息”模式，以保护银行的核心业务。

加密行业组织 Blockchain Association 的首席执行官 Summer Mersinger 对此评价称，会议在解决争议和推进立法方面迈出了“建设性的一步”。然而，银行业代表的态度则更为保守。有报道指出，在早前的会谈中，银行方曾一度表现出“无意达成协议”的强硬姿态，试图将这一敏感议题从法案中剥离。

市场提前布局：ETF与跨境支付先行

尽管立法仍在进行中，但市场参与者并未坐以待毙，而是积极抢占先机。

2月19日，知名ETF发行商 ProShares 推出了全球首只符合《GENIUS法案》要求的货币市场ETF——IQMM。该基金主要投资于93天内到期的短期美国国债，旨在为稳定币发行商提供符合法律要求的高质量储备资产解决方案。

同周，受美国货币监理署（OCC）监管的加密银行 Anchorage Digital 宣布推出一套全新的“稳定币解决方案”，利用其联邦银行牌照，为非美国金融机构提供稳定币的铸造、赎回、合规托管及结算服务。此举旨在构建一条高效的稳定币跨境流动“高速公路”，以取代传统的、效率较低的代理行清算体系。

总而言之，从白宫设定的立法时限，到市场产品的快速创新，围绕稳定币的生态系统正以前所未有的速度发展。3月1日的谈判结果将最终决定CLARITY法案中奖励条款的形态，而这将深远影响未来数千亿美元资金的流向与归属。