监管重拳出击：虚拟货币与RWA代币全面禁令落地

2025年12月5日，中国互联网金融协会等七大金融行业协会联合发布《关于防范涉虚拟货币等非法活动的风险提示》，首次以系统性、机制化方式对虚拟货币及其衍生形态实施全链条封控。文件明确指出，包括比特币在内的各类虚拟货币不具有法偿性，不得作为货币流通使用，并强调“稳定币是虚拟货币的一种形式”，其跨境流动特性可能构成对国家金融主权的挑战。 此次行动并非孤立事件。一周前，中国人民银行牵头召开13部门参与的“打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议”，首次在官方层面确立“稳定币属虚拟货币”的定性。两轮举措协同推进，标志着中国对虚拟货币的监管已从阶段性整治转向常态化、多部门联动的合成作战模式。

一、监管升级：从禁止活动到切断服务生态

本次风险提示的核心突破，在于将监管范围从直接交易行为延伸至支撑其运作的金融与技术服务基础设施。 金融机构被要求充当“隔离墙”：银行与支付机构严禁为虚拟货币或现实世界资产代币的发行、交易提供账户开立、清算结算、信贷支持等服务，同时不得为“挖矿”活动提供任何金融便利。证券、基金、期货公司亦被禁止开展与之相关的投资产品设计与推广。 互联网平台企业被勒令全面断链：不得为虚拟货币项目提供营销宣传、信息发布、技术支持或社群运营服务。这将有效压缩项目在境内的传播空间，遏制其通过社交平台引流、构建用户生态的发展路径。 监管责任压实至机构自身：银行和支付机构需严格执行客户尽职调查，主动识别并报告可疑线索。一旦明知或应知仍提供服务，相关机构及工作人员将依法追责，形成“谁服务、谁负责”的责任闭环。

二、焦点延伸：现实世界资产代币化首度被明令禁止

本次声明最大亮点在于首次将“现实世界资产代币化”纳入禁止范畴。该概念指将房地产、艺术品、债券、私募股权等实体资产通过区块链技术分割为数字代币进行融资与交易。 尽管香港等地曾探索“沙盒”试点，部分境内企业尝试“境内资产+境外发行”模式，但此次文件明确指出：此类行为存在虚假资产、经营失败、投机炒作等多重风险，且“我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动”。 无论发行地在境内还是境外，只要向境内居民提供服务，即被视为非法金融活动。这一规定彻底堵住借“金融科技创新”之名行非法集资、擅自发行证券之实的漏洞，体现监管层对“实质重于形式”的穿透式监管理念。

三、定性清晰：重申虚拟货币非法定货币，剖析稳定币真实风险

文件再次重申，所有虚拟货币均不由货币当局发行，不具备法偿性，不能作为流通工具。对于打着技术噱头的“空气币”（如π币），揭露其无实际应用场景、依赖拉人头模式、存在严重欺诈操纵等问题。 针对市场中普遍存在的“稳定币合规幻想”，文件援引央行会议精神，明确其本质为“虚拟货币的一种形式”。三大核心风险被重点揭示：无法满足客户身份识别与反洗钱要求；易被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境资金转移等非法活动；存在储备资产不透明、兑付能力存疑等系统性隐患。 这一定性打破稳定币可能成为“例外”的预期，凸显国家对货币主权、资本项目管理与反洗钱防线的坚决捍卫。

四、捍卫金融主权：应对全球数字金融博弈

此次监管升级不仅出于国内风险防控需要，更嵌入全球数字金融竞争格局之中。美元主导的稳定币正加速扩张，形成“新美元循环”，强化其在数字时代的流动性地位，实质上是美元霸权的数字化延伸。 若允许美元稳定币在境内自由流通，无异于为“数字美元”渗透打开通道。中国采取“零容忍”态度，全面禁止私人数字代币的金融化路径，同时加速推进由国家信用背书的数字人民币研发与应用。 近期上海设立数字人民币国际运营中心，旨在通过安全、可控的官方数字货币体系优化跨境支付，积极参与并塑造未来全球数字支付规则。这种“疏堵结合”策略，既防止外部冲击，又掌握数字时代货币演进的主动权。

五、公众警示：守护“钱袋子”增强风险意识

七协会呼吁公众提高警惕，认清虚拟货币价格波动剧烈、常被用于传销诈骗的本质。切勿轻信境外平台发布的“历史收益”展示、买卖建议或投机前景宣传，拒绝点击不明链接与二维码。 任何组织或个人在境内从事虚拟货币发行、交易、兑换、信息中介等活动，均属非法金融行为，由此造成的损失自行承担。即便通过境外平台交易，其境内协助者、服务者也将面临法律责任追究。

六、常态化监管时代开启，合规生存逻辑重构

七大行业协会联合发声，与央行牵头的工作协调机制互为呼应，宣告中国虚拟货币监管进入新纪元。这场治理不再是一次性运动，而是一张覆盖资金流、信息流、技术流的严密防护网，实现跨部门、全链条、常态化运作。 信号清晰：在中国大陆，虚拟货币及其变种（含稳定币、RWA代币）的商业化与金融化道路已被彻底封死。所有机构与个人必须放弃在灰色地带套利的幻想，重新构建合规生存逻辑。 未来监管将持续深化，金融机构与科技公司须彻底切割与虚拟货币业务的关系，并主动履行风险监测职责。国家则需在筑牢金融安全底线的同时，探索区块链技术赋能实体经济的新路径，推动数字人民币在全球数字金融变革中发挥引领作用。 这场监管风暴，既是国内金融秩序的强力净化，也是在复杂国际环境下对中国金融主权与发展道路的一次坚定宣示。