SEC推动代币化证券创新豁免试点

美国证券交易委员会专员Hester M. Peirce近日透露，已启动针对代币化证券的“创新豁免”研究方案。该机制将允许特定类型的代币化证券在受控范围内开展交易与技术实验，相较行业呼吁的全面豁免更为审慎。她指出，应评估不同证券代币化模式的可行性，并探讨是否需发行人授权第三方发行其股票的代币版本，以平衡创新激励与投资者保护。

监管核心关切：披露与结算兼容性

Peirce强调，监管者不应过度干预私人资本配置。当前重点评估多项关键议题：现有信息披露制度能否充分覆盖代币化证券的复杂所有权结构；经纪商与清算机构在权益发行中的披露责任边界；原子结算与现行T+1结算规则之间的协调性；以及在去中介化或新型中介架构下，监管权限的适用范围与有效性。这些因素将决定创新豁免框架的实施路径与边界。