纳斯达克获准开展代币化证券交易试点，开启金融基础设施新范式

美国证券交易委员会正式核准纳斯达克启动创新性试点项目，允许在现有股票市场架构中引入基于区块链的证券代币化交易机制。此举标志着分布式账本技术首次被纳入美国主流资本市场运行体系，为传统金融与数字资产融合提供制度化路径。

代币化股份与传统股份同台竞价，权利义务完全一致

试点参与机构可选择以标准股份或区块链代币形式交易罗素1000指数成分股，涵盖多只追踪标普500及纳斯达克100指数的交易所交易基金。两类资产将共享同一订单簿，交易代码、报价系统及股东权利保持统一，确保市场公平性与操作透明度。

双轨结算模式并行，合规框架全面覆盖

存管信托公司将承担代币化股份的清算与结算职能，依托其在全球金融机构间资产转移领域的领先地位，保障交易最终性。参与者可根据需求选择基于区块链或传统系统完成结算，所有流程均符合现行证券法规要求。

跨机构协同推进，构建全球化代币化生态

纳斯达克与加密交易平台Kraken深化合作，共同推动股权代币化产品的发行与流通。该机制使投资者可将持有股份转换为链上资产，同时鼓励上市公司探索以代币形式进行融资，拓展资本获取渠道。

监管层释放改革信号，探索新型合规路径

证券交易委员会主席宣布将就特定加密相关证券的监管豁免议题公开征求行业意见。他表示，将在不削弱投资者保护的前提下，探索通过代币化提升融资效率的可行性，推动形成兼顾创新与安全的新型监管框架。

该试点计划自2025年9月启动，历经半年审议于2026年3月获得最终批准。核心目标在于验证区块链技术在提升股票交易效率的同时，维持严格的风险控制与信息披露标准。

关键进展包括：实现传统股份与代币化股份在单一订单簿中的无缝集成；建立统一的价格发现机制与权益保障体系；监管机构正着手制定适用于加密证券的专项规则；整体趋势反映金融行业对去中心化资产形态的深度认可。

这一里程碑事件或将重塑股权交易的底层逻辑，为未来数字资产与传统金融工具的深度融合奠定制度基础。