欧洲资管巨头入局链上基金，18亿市场加速成型

欧洲资管巨擘推进链上基金落地，合规与透明成核心突破

管理规模逾2.3万亿欧元的欧洲领先资产管理机构东方汇理，近期与持牌数字资产平台Spiko合作，依托Chainlink技术架构发布代币化共同基金SAFO。这一举措标志着其从加密主题ETF向核心金融产品原生链上发行的战略跃迁。

链上运作机制重构机构参与门槛

该基金主要配置短期政府债券及高信用等级货币市场工具，策略以稳健保守为基调。其真正革新点在于运行逻辑与接入方式的全面升级。

SAFO实现7×24小时持续可交易性与近即时结算能力，打破传统共同基金依赖银行工作日的流动性瓶颈。机构投资者可通过稳定币直接在链上完成份额申购或赎回，跳过冗长的传统中介链条。

基金已获法国金融市场管理局批准，在欧盟统一监管框架下运营，合规设计贯穿产品全生命周期，而非事后补强。

审慎资产组合、全天候服务、链上直连与法定合规——这四大支柱构成机构级代币化基金的关键准入条件。

底层技术保障透明与跨链安全

Chainlink在该项目中发挥双重作用：其跨链互操作协议确保基金可在多条区块链间无缝运行，规避了传统跨链桥带来的单点故障风险，使全天候流转具备技术可行性；另一功能为储备证明系统，支持投资者在链上实时核查底层抵押资产，无需依赖周期性第三方审计。

对习惯按月或季度接收报告的机构而言，链上实时验证大幅提升了信息透明度，并消除了传统结构中对交易对手方的信任依赖。

三巨头五日内集体布局代币化国债

SAFO并非孤立动作。贝莱德于3月15日扩展其BUIDL基金，富达在3月17日宣布设立常开型国债基金。东方汇理于3月19日跟进，使全球三大资管巨头在五日内接连进入代币化国债基础设施领域。

行业预测显示，受利率环境支撑及机构对低风险生息数字资产需求推动，至2026年3月，代币化国债市场规模将突破18亿美元。高利率背景下，短期国债成为优质基础资产，而代币化技术使其得以接入成熟稳定币体系与去中心化金融生态。

东方汇理的路径关键差异在于采用欧洲监管体系，而非美国框架。这对非美地区机构投资者具有重要意义，其在法国监管下的欧盟标准基金填补了美国同类产品尚未覆盖的跨国机构化现实世界资产空白。

从跟踪工具到原生链上产品的根本转型

此前东方汇理推出的加密主题ETF，仅通过传统基金结构提供数字资产价格暴露。而SAFO完全不同：它并非追踪指数的被动工具，而是基于区块链原生发行的共同基金，整个运作流程完全在链上完成，不依赖任何传统外壳来间接连接链上资产。

这种本质差异正是机构市场长期期待的标志性进展。当管理规模达2.3万亿欧元的资管巨头开始在区块链上发行核心金融产品时，其他欧洲机构开展类似实践的可信度显著提升。关于代币化基金是否适配主流资管机构的争议，如今已获得前所未有的肯定回应。