富达敦促美国证监会厘清加密资产监管边界

富达向美国证券交易委员会正式递交信函，建议基于现行证券法建立加密市场基础设施的明确监管标准。该公司强调，应系统性界定证券型代币的法律属性，并推动对去中心化金融平台报告义务的现代化更新。信函指出，尽管代币化不改变资产本质，但其衍生权利仍存在法律模糊地带。

代币发行模式差异引发监管关注

由项目方直接发行的代币通常对接官方股东登记系统，可实现完整治理权；而第三方发行的代币多仅提供价格收益敞口，可能带来额外信用风险。此外，富达指出，当前财务披露机制依赖中心化实体，难以适用于无中心化主体的去中心化协议，亟需构建新型合规框架。

机构资本望借监管明晰加速入场

该信函聚焦于机构投资者准入问题。富达表示，大型资产管理者需在进入市场前获得明确的法律指引。据估算，若美国建立透明且可预期的监管体系，到2026年或可吸引高达5万亿美元的机构资金流入加密领域。

代币化资产格局：以太坊领跑，稳定币规模持续扩张

主流交易所正加速布局代币化股票与大宗商品，推动跨资产类别基础设施建设。新监管环境正在引导增量资本进入市场。

代币化实体资产分布现状

美国国债债务以118.4亿美元位居代币化实体资产首位，大宗商品规模达50.6亿美元，资产支持信贷为31.5亿美元。尽管房地产被视为高潜力赛道，目前仅实现2.92亿美元的代币化价值。

各链代币化资产分布及资金流向

以太坊网络持有分布式实体资产价值达153亿美元，位居第一；BNB链以32亿美元排名第二，Solana为17亿美元，Stellar则为14亿美元。过去30天内，以太坊净流入8.45亿美元，BNB链增加8.08亿美元，Solana录得3.98亿美元资金流入。

稳定币生态：总值超3000亿，持有者数再创新高

监测显示，区块链网络中的稳定币总价值达到3007.9亿美元，环比下降2.4%。然而，持币账户数量攀升至2.3936亿，同比增长5.05%。这一趋势反映出用户基础持续扩大，市场参与度稳步提升。