IREN完成史上首笔AI GPU投资级债务融资

IREN有限公司于周一宣布，已成功落实一笔总额达36.5亿美元的投资级债务融资。该资金将专项用于履行其与微软签订的五年期人工智能云服务协议中涉及的英伟达GPU硬件采购义务。据官方披露，此项交易系美国私募资本市场首次实现同类结构的债务安排。

评级机构认可融资质量

惠誉授予该融资工具A级评级，DBRS则评定为A（低）级。两家机构均认为，该融资安排具备较高的信用品质。高盛与摩根大通共同担任此次交易的牵头承销商，负责方案设计、投资者路演及发行执行。

融资结构分两部分实施

本次融资由两项工具构成：一是21亿美元的私募固定利率债务，利率设定为SOFR加2.13%；二是15.5亿美元的延迟提款定期贷款，采用浮动利率定价，即SOFR加2.25%。通过套期保值操作，IREN对浮动部分完成风险对冲，最终实现整体加权借贷成本为6.00%。

所有融资所依赖的抵押资产包括英伟达提供的GPU设备，以及来自微软的稳定合约现金流。

覆盖96%的硬件支出需求

根据与微软的协议，IREN需支付总计58.1亿美元的GPU账单。结合本次融资与微软预付资金，合计可覆盖约55.9亿美元，占比高达96%。全部资金的平均融资成本仅为3.31%。

该合同总价值达97亿美元，为期五年。IREN将在得克萨斯州奇尔德雷斯建设四个数据中心，提供大规模GPU算力支持。公司目前运营一个200兆瓦的数据中心园区，属于总面积达750兆瓦的大型基础设施项目的一部分。

戴尔公司已于去年11月确认，将依据另一份供货协议，向该项目交付英伟达GB300系列GPU机架及相关配套设备。

为何被称为“首例”？

在计算基础设施领域，此前从未出现过以投资级条款发行的GPU专用债务工具。面对部署数千张高端GPU带来的数十亿美元前期投入压力，此类融资模式显著优于股权稀释或高利率贷款。以低于6.5%的利率获取长期资本，极大提升了财务效率。

IREN联合创始人兼联合首席执行官丹尼尔·罗伯茨指出：“此次获得投资级融资，既彰显了我们客户合约的可靠性，也验证了数据中心基础设施的运营实力。这种双重优势拓展了机构资本的接入路径，在加速扩张的同时有效控制了融资成本。”

公司计划至2026年底，将人工智能算力容量提升至480兆瓦。

行业地位与财务健康度

在本交易达成数周前，伯恩斯坦研究机构给予IREN“跑赢大盘”评级，并将其与Riot Platforms、CleanSpark及Core Scientific归为同一梯队。这些企业均拥有丰富的电力资源与土地储备，具备把握人工智能数据中心爆发性增长的能力。其中，IREN和Core Scientific在合约化托管业务方面领先，而其他公司仍处于从加密挖矿向AI转型的初期阶段。

截至周一，IREN市值约为236.2亿美元。谷歌财经数据显示，其股价报收64.66美元，当日上涨1.75%。公司当前流动比率高达3.72，表明即便新增36.5亿美元债务，其短期偿债能力依然稳健充裕。