能源危机冲击全球金融市场

伊朗局势升级严重干扰霍尔木兹海峡的石油运输通道，这一全球关键海运枢纽在正常情况下承担约20%的原油海运量。中断导致约1600万桶原油无法顺利进入国际市场，存储设施已逼近极限，部分产油国开始实施生产削减措施。 原油价格在七日内飙升超过36%，突破每桶91美元，创下自1985年以来最大单周涨幅纪录。麦格理能源策略师维卡斯·迪维迪警告，若航道封锁持续数周，油价可能攀升至150美元甚至更高水平，市场对此类情景的可接受性正逐步提高。

股市应声下跌，投资者情绪受挫

华尔街周五交易时段大幅走低，标普500指数收跌1.3%，年内累计跌幅扩大至1.5%；纳斯达克指数当日暴跌1.6%，2026年累计跌幅达3.7%。道琼斯工业平均指数下跌近450点，科技板块领跌。 此次回调主要源于地缘风险外溢效应及对经济前景的重新评估。尽管部分机构认为当前就业数据中的异常值可能由短期事件扰动所致，但整体经济放缓迹象仍引发广泛忧虑。

就业数据背离预期，经济分化显现

二月非农就业报告显示美国岗位减少9.2万个，远低于市场预期的增加5.5万个，失业率从4.3%升至4.4%。凯撒医疗罢工导致统计中职位减少3.7万个，被法国巴黎银行经济学家安德鲁·赫斯比视为“特殊情况”影响。 然而，其他分析指出经济结构正在发生深层变化：一方面整体增长趋缓，另一方面人工智能驱动的技术革新加速推进。以杰克·多西为首的Block公司宣布裁员4000人，明确将人工智能部署作为核心调整原因。

通胀压力再起，货币政策面临考验

高盛研究指出，若原油价格维持高位数月，整体通胀率或将重回3%区间，显著偏离美联储设定的2%目标。这使得市场对美联储降息的预期明显降温。 十年期国债收益率已突破4.14%，反映出投资者对长期利率路径的重新定价。旧金山联储主席玛丽·戴利承认，能源冲击构成真实挑战，其持续时间将成为决定政策走向的关键变量。 周三公布的消费者价格指数（CPI）和周五的一月个人消费支出（PCE）数据，将在下周美联储会议前提供关键价格趋势线索。

企业财报季拉开序幕，科技股承压

甲骨文将于周二发布季度财报，其股价较九月高点已下跌逾50%。公司近期宣布计划为人工智能基础设施筹集500亿美元资金，显示出战略重心向技术升级倾斜。 Adobe、慧与科技以及美元树、理想汽车、蔚来等企业也将陆续公布业绩，市场关注其在宏观经济不确定性下的盈利韧性与增长前景。