禁令之下暗流涌动：中国重夺全球第三挖矿地位
尽管中国政府于2021年全面叫停加密货币交易与挖矿活动，但据路透社最新调查，中国正以隐蔽方式实现比特币挖矿的实质性反弹。截至2025年10月底，其在全球挖矿算力中占比已达14%，跃居世界第三。
能源优势驱动地下矿场扩张
此次复苏主要由个体及企业矿工推动，他们充分利用新疆、内蒙古等能源富集省份的廉价电力资源。这些地区长期存在过剩电能难以外送的问题，而加密货币挖矿成为消化冗余产能的有效途径。
一位位于新疆的私营矿企负责人透露：“大量电力无法输送出去，于是我们选择用挖矿的方式将其转化为经济价值。”他还表示，更多新项目正在建设中，未来仍将聚焦于低成本电力区域。
设备商数据佐证行业回暖
全球第二大矿机制造商嘉楠科技（Canaan Inc.）的销售表现印证了这一趋势。公司财报显示，2024年中国市场营收占比达30.3%，较2022年的2.8%显著攀升；另有消息人士称，到2025年第二季度，该比例有望突破50%。
嘉楠方面回应称，其在中国的研发、制造与销售环节均符合现行法规，但拒绝评论国家层面的监管立场。公司声明强调：“矿山机械的相关业务在中国是合法允许的。”
政策边缘的“软着陆”信号
尽管官方仍明确禁止比特币挖矿，但实际运行的算力规模不容忽视。区块链分析机构CryptoQuant估计，目前全球约15%至20%的挖矿活动发生在中国。
与此同时，中国在数字资产领域的态度出现微妙变化。8月有消息称，中国正通过香港试点机制审批首个法币锚定稳定币，此举意在增强人民币跨境使用能力，减少对美元体系的依赖。
研究主管Julio Moreno指出：“虽然名义上被禁止，但现实中的挖矿活动依然保持可观规模。”这表明，政策执行与市场实践之间存在明显张力，也反映出监管层可能正在探索更灵活的管理路径。