多部委联动部署：虚拟货币监管进入执行深化阶段
2025年11月28日，中国人民银行牵头召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。公安部、中央网信办、中央金融办、最高人民法院、最高人民检察院、国家发展改革委、工业和信息化部、司法部、国家市场监管总局、国家金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等相关部门负责人出席。
历年央行与监管部门打击虚拟货币的关键政策
2025年11月28日会议核心要义
1、监管定性不变：坚持全面禁止路线
会议重申：
● 虚拟货币不具备法定货币属性，无法偿性；
● 所有涉及虚拟货币的业务活动均属非法金融行为；
● 金融机构及支付机构严禁为相关活动提供任何形式便利。
监管基调未发生任何松动。
2、稳定币风险首次列入正式议事议程
会议明确点名稳定币（如USDT、USDC）：
● 难以满足反洗钱与客户身份识别要求；
● 易被用于跨境资金转移、洗钱及诈骗活动；
● 将成为下一阶段重点排查方向。
此为本次会议最具突破性的新增信号。
3、“信息流+资金流”双轨监管全面升级
会议部署：
● 网信部门负责监控网络信息传播（社交媒体、宣传炒作、引流页面）；
● 央行及银行系统强化资金流向监管（充值、提现、收款链路）；
● 公安机关建立针对洗钱、集资诈骗的快速响应机制；
● 推进跨部门数据共享、风险预警与联合执法。
标志着监管体系向全链条化、智能化演进。
4、会议定位为行动部署，非规则重构
本次会议未发布新法规或调整定性标准；其本质是推动2021年《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》框架下的执行深化，聚焦于打击投机炒作、跨境通道及稳定币交易路径。
对加密行业的实际影响
1、稳定币场外交易门槛持续抬升
由于被明确定位为高风险领域：
● 场外交易商的收款码与银行账户面临更高风控概率；
● 个人用户购买稳定币可能触发异常监测；
● 大额交易及特定时段操作将受到重点关注。
灰色交易通道正加速向更隐蔽形态演化。
2、链上犯罪行为将面临精准识别
“信息流+资金流”联动机制提升后，算法可更高效识别洗钱跑分、黑灰产链条、虚假NFT项目、游戏化集资平台及传销式区块链应用。
3、全球市场反应有限，影响集中于国内
现实情况是：中国已不再主导全球加密资产交易与挖矿格局。比特币定价权主要受美国ETF资金流动、宏观利率环境及国际资本配置驱动。此次监管虽对境内参与者构成压制，但未引发价格剧烈波动——会议前后比特币维持在9万美元附近窄幅震荡。
近期价格波动主因仍为全球宏观因素与资金流变化，而非中国政策动向。
总结：监管主线未变，执行力度再度加强
中国监管逻辑演变可概括为：2013年界定为虚拟商品→2017年清退交易所与ICO→2021年定性为非法金融活动→2025年推进执法加码并重点整治稳定币。
未来趋势预判：
● 稳定币监管将持续收紧；
● 跨境资金链路将被严密监控；
● 灰色产业链条将持续清理；
● 对公链代币总体持“不承认、不参与、不支持、不鼓励”态度。